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美伊沖突前景預(yù)期反復(fù)，據(jù)金十?dāng)?shù)據(jù)報(bào)道，秘魯發(fā)布能源危機(jī)緊急法令，盡管秘魯鐵礦供應(yīng)占全球比重較低，但燃料短缺形成供應(yīng)擾動(dòng)的不確定性難以消除，鐵礦石盤面表現(xiàn)具有韌性。焦炭現(xiàn)貨三輪提漲落地后預(yù)計(jì)暫穩(wěn)運(yùn)行，焦煤國(guó)內(nèi)生產(chǎn)預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)，蒙煤進(jìn)口雖持高位，煤焦價(jià)格大幅上下行驅(qū)動(dòng)均有限。低供給疊加鋼坯出口較好背景下，鋼材端基本面矛盾并不明顯，現(xiàn)貨表現(xiàn)堅(jiān)挺，盤面價(jià)格支撐偏強(qiáng)。合金供需關(guān)系轉(zhuǎn)弱疊加成本支撐松動(dòng)，價(jià)格表現(xiàn)承壓。整體而言，地緣沖突仍有不確定性，成本端仍有支撐，以及中美會(huì)面在即，市場(chǎng)情緒較好，盤面支撐偏強(qiáng)，但旺季進(jìn)入中后段，需求繼續(xù)上行空間有限，價(jià)格上行驅(qū)動(dòng)或?qū)⑷趸?，繼續(xù)關(guān)注供給端節(jié)能降碳政策擾動(dòng)及后期鋼材出口政策可能面臨的調(diào)整。
　　1.鐵元素方面：美伊沖突和燃料供應(yīng)預(yù)期仍存在反復(fù)的風(fēng)險(xiǎn)，中美會(huì)面在即，市場(chǎng)情緒偏強(qiáng)，隨著供應(yīng)逐漸恢復(fù)，累庫(kù)壓力或?qū)⒒貧w，鐵礦預(yù)計(jì)表現(xiàn)震蕩，關(guān)注重新累庫(kù)后逢高做空的機(jī)會(huì)，注意市場(chǎng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。短期來(lái)看，廢鋼到貨預(yù)計(jì)暫穩(wěn)，短流程需求雖見(jiàn)頂，但長(zhǎng)流程及全流程需求仍有增長(zhǎng)空間，需求端支撐偏強(qiáng)，此外成材價(jià)格表現(xiàn)較強(qiáng)，電爐利潤(rùn)改善，預(yù)計(jì)短期跟隨成材震蕩運(yùn)行。
　　2.碳元素方面：隨著旺季逐漸結(jié)束，焦炭供需即將見(jiàn)頂，短期基本面矛盾有限，現(xiàn)貨三輪提漲落地后預(yù)計(jì)暫穩(wěn)運(yùn)行，盤面預(yù)計(jì)仍將跟隨成本端焦煤運(yùn)行。國(guó)內(nèi)生產(chǎn)預(yù)計(jì)保持平穩(wěn)，蒙煤進(jìn)口雖持高位，但焦炭剛需支撐不減，焦煤基本面健康態(tài)勢(shì)有望延續(xù)，但大幅上下行驅(qū)動(dòng)均有限，預(yù)計(jì)價(jià)格震蕩運(yùn)行。
　　3.合金方面：需求支撐趨弱疊加產(chǎn)量低位回升，錳硅庫(kù)存高企狀態(tài)難有明顯緩解，價(jià)格仍將承壓運(yùn)行，但錳礦6-7月到港成本偏高，礦價(jià)下方仍存支撐，成本下探幅度收窄環(huán)境下，錳硅期價(jià)進(jìn)一步下探的空間也將較為有限，短期預(yù)計(jì)錳硅價(jià)格震蕩運(yùn)行。市場(chǎng)供需關(guān)系逐漸轉(zhuǎn)向?qū)捤桑B加廠家綜合成本維持低位，硅鐵盤面上方壓力趨于增加，但目前市場(chǎng)貨源偏緊，廠家低價(jià)出貨意愿不高，期價(jià)大幅下跌的驅(qū)動(dòng)將取決于市場(chǎng)庫(kù)存的積累幅度，短期預(yù)計(jì)硅鐵盤面震蕩運(yùn)行為主。
　　4.玻璃純堿：玻璃供應(yīng)有一定復(fù)產(chǎn)預(yù)期，需求季節(jié)性修復(fù)，基本面來(lái)看當(dāng)前供需處于平衡線附近，關(guān)注后續(xù)供應(yīng)端產(chǎn)線變化，若復(fù)產(chǎn)較多則有重新下行的壓力，若有計(jì)劃外冷修或需求好轉(zhuǎn)則有上行驅(qū)動(dòng)。純堿供應(yīng)短期高位穩(wěn)定，整體供需仍舊過(guò)剩，預(yù)計(jì)短期以震蕩為主，長(zhǎng)期來(lái)看供給過(guò)剩格局進(jìn)一步加劇，價(jià)格中樞仍將下行，推動(dòng)產(chǎn)能去化。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：“反內(nèi)卷”等國(guó)內(nèi)政策以及全球貿(mào)易關(guān)系緩和等繼續(xù)提振市場(chǎng)情緒，天氣、事故以及政策等使得爐料供給受限，地緣沖突加?。ㄉ闲酗L(fēng)險(xiǎn)）；關(guān)稅、出口等相關(guān)政策利空板塊需求，地緣沖突緩和（下行風(fēng)險(xiǎn)）
　　中線展望：震蕩