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4月A股主要股指上漲：截至4月30日收盤，上證綜指收?qǐng)?bào)4,112.16點(diǎn)，較3月末上漲5.66%。4月A股主要指數(shù)上漲，其中，科創(chuàng)50指數(shù)（25.05%）漲幅最大，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)（15.45%）次之。
　　4月市場流動(dòng)性有所提升：4月A股市場新成立的偏股型基金份額回落，但全市場日均成交額環(huán)比增加，重要股東凈減持規(guī)模下降，A股限售股解禁規(guī)模小幅下降?？傮w而言，4月A股市場流動(dòng)性有所改善。4月證監(jiān)會(huì)發(fā)布《證券期貨法律適用意見第18號(hào)》明確將社?；?、養(yǎng)老金、公募基金、保險(xiǎn)資金、銀行理財(cái)?shù)燃{入戰(zhàn)略投資者范疇，并設(shè)定5%最低持股比例。新規(guī)有望引導(dǎo)更多中長期資金加大對(duì)A股的配置力度，預(yù)計(jì)隨著增量資金入市工作穩(wěn)步推進(jìn)，中長期A股市場流動(dòng)性有望持續(xù)提升。
　　4月市場投資者情緒回暖，風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)：4月中東沖突明顯緩和，疊加A股上市公司業(yè)績整體改善，市場投資者情緒回暖、風(fēng)險(xiǎn)偏好修復(fù)。4月半導(dǎo)體、消費(fèi)電子、能源金屬板塊交投熱度較高。4月中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，穩(wěn)定和增強(qiáng)資本市場信心。預(yù)計(jì)政策將圍繞資產(chǎn)端提質(zhì)效、資金端引長流、政策端優(yōu)機(jī)制，縱深推進(jìn)改革。
　　大勢研判及行業(yè)配置建議：國內(nèi)方面，從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)看，一季度消費(fèi)市場運(yùn)行向好，服務(wù)消費(fèi)保持較快增長。固定資產(chǎn)投資保持平穩(wěn)增長，重大項(xiàng)目開工有序推進(jìn)。就業(yè)形勢總體平穩(wěn)，通脹保持溫和上漲。宏觀調(diào)控政策預(yù)計(jì)仍將精準(zhǔn)發(fā)力支持經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升。4月中央政治局會(huì)議強(qiáng)調(diào)，推動(dòng)科技自立自強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)鏈自主可控，精準(zhǔn)有效實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，持續(xù)擴(kuò)大內(nèi)需、優(yōu)化供給，做優(yōu)增量、盤活存量，努力實(shí)現(xiàn)“十五五”良好開局。
　　結(jié)合證監(jiān)會(huì)新規(guī)，預(yù)計(jì)相關(guān)部門將持續(xù)深化資本市場投融資綜合改革，擴(kuò)大耐心資本、長期資本和戰(zhàn)略資本供給。整體看，市場韌性有望增強(qiáng)，流動(dòng)性環(huán)境有望好轉(zhuǎn)。建議關(guān)注：1）結(jié)合年報(bào)、一季報(bào)業(yè)績改善方向，精選科技領(lǐng)域需求增長較快、技術(shù)壁壘較高、商業(yè)化落地路徑清晰的細(xì)分賽道；2）宏觀調(diào)控政策持續(xù)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長動(dòng)能回升。繼續(xù)關(guān)注全方位擴(kuò)大內(nèi)需政策的配置主線。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：海外經(jīng)濟(jì)陷入衰退；國內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度較弱；政策成效未如預(yù)期