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周度觀點(diǎn)
　　供需狀況：
　　供應(yīng)端：據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)，上周碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比減少665噸至26570噸，4月產(chǎn)量環(huán)比增加4.4%。寧德枧下窩礦山仍未復(fù)產(chǎn)，津巴布韋政府有望5月解除出口禁令，宜春礦證擾動(dòng)仍存。2025年澳礦實(shí)現(xiàn)對(duì)成本的管控，澳礦進(jìn)一步降本空間極為有限。海外進(jìn)口方面，2026年3月國(guó)內(nèi)進(jìn)口鋰精礦為83.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加50%，同比增加57%，折合碳酸鋰當(dāng)量約8.1萬(wàn)噸。1-3月，從津巴布韋、尼日利亞、南非、馬里進(jìn)口的鋰輝石合計(jì)達(dá)122萬(wàn)噸，約占1-3月鋰輝石進(jìn)口的55%，已超過(guò)澳大利亞鋰輝石的進(jìn)口量。3月碳酸鋰進(jìn)口總量約為3萬(wàn)噸，環(huán)比增加13%，同比增加65%。
　　成本：進(jìn)口鋰輝石精礦CIF價(jià)周度環(huán)比上漲，周度開工率環(huán)比增加1.1個(gè)百分點(diǎn)至58%。鋰輝石開工率走平，維持高位，整體產(chǎn)能利用率彈性較大。
　　需求端：5月整體排產(chǎn)環(huán)比增加，產(chǎn)業(yè)鏈處于供需兩旺格局。3月，我國(guó)動(dòng)力和儲(chǔ)能電池合計(jì)產(chǎn)量為177.7GWh，環(huán)比增長(zhǎng)25.5%，同比增長(zhǎng)50.2%。動(dòng)力和儲(chǔ)能電池合計(jì)出口36.1GWh，環(huán)比增長(zhǎng)51.0%，同比增長(zhǎng)57.1%，占當(dāng)月銷量20.6%。我國(guó)動(dòng)力和儲(chǔ)能電池銷量為175.1GWh，環(huán)比增長(zhǎng)54.7%，同比增長(zhǎng)51.6%。政策端新能源車購(gòu)置稅也有望持續(xù)支撐中國(guó)新能源車市場(chǎng)銷量的較快增長(zhǎng)。
　　庫(kù)存：本周碳酸鋰庫(kù)存呈現(xiàn)去庫(kù)狀態(tài)，工廠庫(kù)存減少195噸，市場(chǎng)庫(kù)存減少6670噸，期貨庫(kù)存增加5918噸。
　　策略建議：
　　從供應(yīng)端來(lái)看，寧德枧下窩礦山仍處于停產(chǎn)狀態(tài)，宜春地區(qū)礦證風(fēng)險(xiǎn)仍存，4月國(guó)內(nèi)碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比增加4.4%，3月進(jìn)口鋰精礦為83.7萬(wàn)噸，環(huán)比增加50%，同比增加57%，3月碳酸鋰進(jìn)口總量約為3萬(wàn)噸，環(huán)比增加13%，同比增加65%。搶出口下游需求強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)后續(xù)南美鋰鹽進(jìn)口量將對(duì)供應(yīng)形成補(bǔ)充。從需求端來(lái)看，產(chǎn)業(yè)鏈處于供需兩旺格局，江西四礦存在停產(chǎn)換證風(fēng)險(xiǎn)，澳礦供應(yīng)偏緊。津巴布韋政府有望5月解除出口禁令，宜春礦證風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)存在，供給擾動(dòng)持續(xù)，利潤(rùn)修復(fù)背景下礦石提鋰持續(xù)增產(chǎn)，成本中樞上移。寧德枧下窩復(fù)產(chǎn)預(yù)期上升，南美鋰鹽發(fā)運(yùn)增加，下游排產(chǎn)較好，需關(guān)注對(duì)津巴布韋出口禁令進(jìn)展和宜春礦端擾動(dòng)。下游排產(chǎn)旺季去庫(kù)預(yù)期下，預(yù)計(jì)碳酸鋰價(jià)格將延續(xù)偏強(qiáng)震蕩。