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理財收益回升，股票ETF凈流出
　　4月末銀行理財產品存續(xù)規(guī)模31.59萬億元，環(huán)比+0.70萬億元；受權益市場回暖影響，固收+產品收益表現突出，4月全市場銀行理財產品近1月收益率3.40%，較上月上行289bp。4月公募基金新發(fā)份額環(huán)比-21%；期末存量規(guī)模穩(wěn)步提升，總資產凈值環(huán)比+0.50%。4月股票ETF大幅凈流出2613億元，寬基ETF凈流出明顯。建議把握優(yōu)質個股，銀行推薦零售及財富管理標桿招行AH、平安銀行，財富管理戰(zhàn)略地位提升的寧波銀行；券商推薦大財富管理產業(yè)鏈具備較強優(yōu)勢的東方AH。
　　銀行理財：存續(xù)規(guī)模上升，收益表現優(yōu)化
　　26年4月理財規(guī)模上升，產品收益率表現優(yōu)化。4月全市場發(fā)行理財產品3431份，環(huán)比+15.4%；理財子新發(fā)產品2131份，較3月環(huán)比-10.0%。4月末銀行理財產品存續(xù)數量4.85萬份，較前一月末+2.44%；存續(xù)規(guī)模31.59萬億元，環(huán)比+0.70萬億元。受權益市場回暖影響，固收+產品收益表現突出，帶動理財整體收益率回升，4月全市場銀行理財產品近1月收益率3.40%，較上月上行289bp。多數類型產品收益率均較上月上行。
　　公募基金：新發(fā)份額下滑，股票ETF大幅凈流出
　　4月公募基金發(fā)行份額為891億份，月環(huán)比-21%，混合型新發(fā)份額占比靠前，為27.92%，股票型、債券型、FOF型分別為24.18%、23.27%、22.15%。存量規(guī)模環(huán)比提升，截至2026年4月末，全市場公募基金規(guī)模36.69萬億元，月環(huán)比+0.50%，同比+15%。4月股票ETF大幅凈流出2613億元，寬基ETF凈流出明顯，為2135億元。
　　券商資管：存量規(guī)模環(huán)比提升，新發(fā)份額環(huán)比微增
　　根據基金業(yè)協會數據，截至25Q4末，券商資管規(guī)模為6.44萬億元，季度環(huán)比+1%。2026年4月新發(fā)份額115億份，環(huán)比+1%。從新發(fā)份額結構上看，債券型占比最高，達58.32%。
　　私募基金：存量規(guī)模環(huán)比增長，證券投資基金備案積極
　　根據基金業(yè)協會數據，截至2026年3月末，全市場私募基金產品規(guī)模22.72萬億元，月環(huán)比+0.54%。增量方面，3月私募基金新增備案規(guī)模1193億元，同比+89%，環(huán)比-10%。其中私募證券投資基金備案823億元，同比+149%；私募股權投資基金備案132億元，同比-30%。去年以來私募基金備案規(guī)模始終保持較高水平，權益類資產性價比提升的背景下有望保持高景氣度。
　　保險資管：險資運用余額穩(wěn)步上升，股票配置比例環(huán)比提升
　　截至25Q4末，保險資金運用余額達38.48萬億元，同比+16%，環(huán)比+3%。結構上看，財產險公司債券、股票、證券投資基金和長期股權投資的配置比例分別為40.63%、9.39%、7.76%、5.78%，其中股票占比環(huán)比提升0.65個百分點；人身險公司債券、股票、證券投資基金和長期股權投資的配置比例分別為51.11%、10.12%、5.14%、7.77%，其中股票占比環(huán)比持平。監(jiān)管持續(xù)引導中長期資金入市，險資權益類投資占比提升的趨勢有望延續(xù)。
　　信托：發(fā)行規(guī)模環(huán)比下滑
　　根據信托業(yè)協會，截至2025年6月末，行業(yè)資產規(guī)模32.43萬億元，較2025年初+10%。根據Wind統(tǒng)計，2026年4月信托產品共發(fā)行774只，合計256億元，月環(huán)比-86%。
　　風險提示：經濟修復力度不及預期，資產質量惡化超預期。