久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

事件
　　格林美發(fā)布2026年一季度報(bào)告：2026年第一季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入99.82億元，同比增長(zhǎng)5.12%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)5.22億元，同比增長(zhǎng)2.18%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)4.76億元，同比增長(zhǎng)6.71%。
　　投資要點(diǎn)
　　▌鎳產(chǎn)能恢復(fù)上行，鎢充分受益于價(jià)格上漲
　　2026年第一季度，公司印尼鎳資源項(xiàng)目鎳金屬出貨量20,422噸（含參股產(chǎn)能），鎳鈷前驅(qū)體出貨3.5萬(wàn)余噸。一季度恰逢印尼齋月以及公司例行年度檢修，4月鎳資源產(chǎn)能已全面恢復(fù)，鎳金屬出貨量進(jìn)入上行通道。
　　一季度公司回收鎢資源出貨量達(dá)到1,880噸，銷售收入達(dá)到14.19億元，同比增長(zhǎng)203%。一季度鎢金屬價(jià)格在全球供應(yīng)偏緊與戰(zhàn)略價(jià)值重估的驅(qū)動(dòng)下出現(xiàn)了顯著上漲，公司作為全球鎢回收龍頭，業(yè)績(jī)充分受益于價(jià)格上升。
　　▌三元正極材料加速放量，布局人形機(jī)器人
　　公司三元正極材料高端產(chǎn)能釋放，一季度實(shí)現(xiàn)出貨5903噸，同比增長(zhǎng)35%。在超高鎳材料領(lǐng)域，公司已形成以9系超高鎳三元/四元前驅(qū)體為核心的產(chǎn)品矩陣，其中新一代9系核殼結(jié)構(gòu)超高鎳前驅(qū)體已實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)與批量供貨，廣泛適配高能量密度液態(tài)電池及下一代固態(tài)電池技術(shù)路線。另外，2025年公司正極材料歷史性突破人形機(jī)器人應(yīng)用場(chǎng)景與日本市場(chǎng)，進(jìn)入豐田產(chǎn)業(yè)鏈，與豐田研究總院建立戰(zhàn)略合作，未來(lái)發(fā)展可期。
　　▌電池回收持續(xù)高增，新規(guī)助推電池向頭部集中
　　2026年第一季度，公司動(dòng)力電池回收15,076噸，同比增長(zhǎng)40%，延續(xù)高速增長(zhǎng)，全年動(dòng)力電池回收目標(biāo)為8萬(wàn)噸。4月工信部發(fā)布“廢舊動(dòng)力電池回收新政”，加速行業(yè)非規(guī)范產(chǎn)能出清，退役電池將向具備合規(guī)處置能力的龍頭企業(yè)集中，公司作為鋰電池回收龍頭有望充分受益。
　　▌?dòng)A(yù)測(cè)
　　預(yù)測(cè)公司2026-2028年收入分別為503.9、637.9、792.6億元，凈利潤(rùn)分別為23.1、35.3、45.0億元，EPS分別為0.45、0.69、0.88元，當(dāng)前股價(jià)對(duì)應(yīng)PE分別為19、13、10倍，維持“買入”投資評(píng)級(jí)。
　　▌風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1）行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇風(fēng)險(xiǎn)；2）原材料價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)；3）下游需求不及預(yù)期；4）新產(chǎn)品導(dǎo)入不及預(yù)期等。