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重要數(shù)據(jù)
　　現(xiàn)貨方面：LME鋅現(xiàn)貨升水為-8.96美元/噸。SMM上海鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日變化220元/噸至24340元/噸，SMM上海鋅現(xiàn)貨升貼水-5元/噸；SMM廣東鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日變化230元/噸至24320元/噸，廣東鋅現(xiàn)貨升貼水-25元/噸；天津鋅現(xiàn)貨價(jià)較前一交易日變化220元/噸至24270元/噸，天津鋅現(xiàn)貨升貼水-75元/噸。
　　期貨方面：2026-05-12滬鋅主力合約開于24255元/噸，收于24380元/噸，較前一交易日255元/噸，全天交易日成交140871手，全天交易日持倉(cāng)88173手，日內(nèi)價(jià)格最高點(diǎn)達(dá)到24550元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到24200元/噸。
　　庫(kù)存方面：截至2026-05-12，SMM七地鋅錠庫(kù)存總量為25.71萬噸，較上期變化0.36萬噸。截止2026-05-12，LME鋅庫(kù)存為111425噸，較上一交易日變化1125噸。
　　策略分析
　　秘魯鋅礦產(chǎn)量占海外的16%左右，中國(guó)進(jìn)口礦里秘魯占比20%左右，秘魯?shù)姆顚?duì)鋅礦供應(yīng)造成的擔(dān)憂影響依舊存在，讓當(dāng)前礦供應(yīng)緊張的局面可能會(huì)更加嚴(yán)峻，TC下滑趨勢(shì)不改。國(guó)內(nèi)港口進(jìn)口礦庫(kù)存持續(xù)下滑，國(guó)內(nèi)對(duì)礦依舊存在剛性需求，TC下滑對(duì)鋅價(jià)形成有利支撐。海內(nèi)外冶煉端都存在環(huán)比下滑的預(yù)期，海外冶煉廠發(fā)生爆炸事故影響，國(guó)內(nèi)綜合冶煉利潤(rùn)下滑。中東危機(jī)反復(fù)不定，情緒交易上趨向戰(zhàn)爭(zhēng)走向緩和，而實(shí)際燃料的供應(yīng)依舊緊張。消費(fèi)方面，出口訂單旺盛，長(zhǎng)期對(duì)整體消費(fèi)及能源價(jià)格上漲引發(fā)的成本問題依舊看好鋅價(jià)。
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　1、海外礦預(yù)期外擾動(dòng)。2、國(guó)內(nèi)消費(fèi)不及預(yù)期。3、流動(dòng)性變化超預(yù)期。