>> 方正中期期貨-聚酯及聚烯烴期貨期權(quán)日度策略-260513
| 上傳日期： |
2026/5/13 |
大小： |
2025KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
封曉芬 |
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摘要
PX及PTA：
【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日，PX及PTA價(jià)格下跌，PX主力合約收9248元/噸，跌1.47%；PTA主力合約收6364元/噸，跌1.24%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：亞洲市場(chǎng)PX現(xiàn)貨價(jià)格下跌，收于1202.67美元/噸；PTA現(xiàn)貨價(jià)格下跌，收至6555元/噸。
【重要資訊】
（1）成本端：IEA月報(bào)：受伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)影響，2026年全球原油需求增速預(yù)測(cè)為-42萬桶/日，預(yù)計(jì)歐佩克+產(chǎn)油國(guó)的產(chǎn)量將在2026年下降470萬桶/日。
?。?）PX供給：截止5月7日，PX裝置開工負(fù)荷為79.2%，周環(huán)比降負(fù)1.2%。裝置動(dòng)態(tài)：揚(yáng)子石化89萬噸裝置近日降負(fù)停車中，預(yù)計(jì)2個(gè)月左右；?；瘓F(tuán)一條80萬噸PX裝置4月20日停車，計(jì)劃?rùn)z修至7月末；金陵石化70萬噸PX裝置4月中旬停車檢修，該裝置計(jì)劃停車檢修55天左右；青島麗東100萬噸裝置3月底停車檢修，計(jì)劃?rùn)z修至5月末。
?。?）PTA供給：截止5月7日，PTA裝置開工負(fù)荷為67.3%，周環(huán)比提負(fù)1%。裝置動(dòng)態(tài)：臺(tái)化興業(yè)150萬噸裝置5月10日按計(jì)劃停車檢修；嘉通能源300萬噸裝置計(jì)劃5月下旬檢修。
?。?）需求：受地緣影響和終端負(fù)反饋，下游需求小幅走弱。截止5月7日，聚酯開工負(fù)荷為82.1%，周環(huán)比下降0.1%。浙江一15萬噸聚酯新裝置已投料，裝置配套生產(chǎn)滌綸長(zhǎng)絲和切片。
【市場(chǎng)邏輯】
裝置檢修規(guī)模繼續(xù)增加，疊加進(jìn)口減少，PX及PTA供應(yīng)整體呈收縮趨勢(shì)，下游及終端跟進(jìn)疲軟，對(duì)產(chǎn)業(yè)鏈形成負(fù)反饋，但因供給端收縮力度較大，聚酯原料供需格局維持偏緊。近日地緣消息反復(fù)，油價(jià)高位波動(dòng)，成本端尚有支撐。
【交易策略】
裝置檢修規(guī)模繼續(xù)增加，供應(yīng)繼續(xù)收緊，疊加成本有支撐，PX及PTA或震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，建議謹(jǐn)慎偏多對(duì)待。PX支撐位8800-8850元/噸，壓力位10600-10650元/噸；PTA支撐位6050-6100元/噸，壓力位7250-7300元/噸。
聚烯烴：
【行情復(fù)盤】
期貨市場(chǎng)：今日，聚烯烴震蕩，LLDPE2609合約收8214元/噸，漲0.21%；PP2609合約收8818元/噸，漲0.95%。
現(xiàn)貨市場(chǎng)：現(xiàn)貨價(jià)格震蕩整理，國(guó)內(nèi)LLDPE市場(chǎng)主流價(jià)格在8350-9800元/噸；PP市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格延續(xù)偏暖，華北地區(qū)拉絲主流報(bào)價(jià)9480-9670元/噸，華東地區(qū)9550-9650元/噸，華南地區(qū)9500-9880元/噸。
【重要資訊】
?。?）成本端：IEA月報(bào)：受伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)影響，2026年全球原油需求增速預(yù)測(cè)為-42萬桶/日，預(yù)計(jì)歐佩克+產(chǎn)油國(guó)的產(chǎn)量將在2026年下降470萬桶/日。
?。?）供給：裝置檢修規(guī)模繼續(xù)增加，供應(yīng)延續(xù)收縮。截止5月7日當(dāng)周，PE開工率為71.97%，周環(huán)比+3.74%，PP開工率63.97%，周環(huán)比+1.15%。
?。?）需求：下游開工負(fù)荷小幅走弱，對(duì)聚烯烴需求減少。截止5月7日當(dāng)周，農(nóng)膜開工率22%（-7%），包裝50%（+1%），單絲41%（持平），薄膜47%（-1%），中空43%（持平），管材43%（-1%）；塑編開工率43%（-1%）；注塑開工率45.46%（+0.46%），BOPP開工率41.48%（-5.75%）。
?。?）庫(kù)存端：2026-05-13，兩油庫(kù)存80.5萬噸，與前一工作日相比-2.5萬噸。截止5月8日，PE貿(mào)易庫(kù)存12.756萬噸（-0.191萬噸），PP貿(mào)易庫(kù)存11.332萬噸（-0.289萬噸）。
【市場(chǎng)邏輯】
塑料、PP裝置集中規(guī)模檢修，供應(yīng)收縮明顯，下游季節(jié)性走弱，對(duì)聚烯烴需求減少，聚烯烴供需整體偏緊。當(dāng)前主要驅(qū)動(dòng)因素在地緣端，近日地緣再度緊張，市場(chǎng)擔(dān)憂情緒再度升溫，油價(jià)重心走高，成本支撐增強(qiáng)。
【交易策略】
供需偏緊，疊加成本有支撐，預(yù)計(jì)短期震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，建議謹(jǐn)慎偏多對(duì)待，關(guān)注地緣后續(xù)進(jìn)展。LLDPE09參考撐位7500-7550元/噸，壓力位9300-9350元/噸；PP09參考支撐位8100-8150元/噸，壓力位9350-9400元/噸。
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