>> 方正中期期貨-股指期貨日度策略報(bào)告-260513
| 上傳日期： |
2026/5/13 |
大小： |
1801KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
李彥森 |
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【行情復(fù)盤】
周三股指再度加速上漲，滬指收高0.67%并刷新階段高位。期指主力合約全面走升。成交持倉(cāng)方面，四個(gè)品種成交持倉(cāng)均上行。
【重要資訊】
行業(yè)方面，31個(gè)一級(jí)行業(yè)上漲的較多，行業(yè)漲跌差異擴(kuò)大。結(jié)合行業(yè)在指數(shù)中所占權(quán)重看，非銀金融對(duì)300和50拖累較多，電子繼續(xù)支持四大指數(shù)。資金方面，主要指數(shù)資金除50流出外均流入。消息面上看，央行日內(nèi)公開市場(chǎng)操作凈回籠流動(dòng)性255億元，短端資金利率小幅回升。美國(guó)總統(tǒng)特朗普已啟程來華，預(yù)計(jì)周三晚間抵達(dá)北京，開始為期3天國(guó)事訪問。繼續(xù)關(guān)注周四、周五中美領(lǐng)導(dǎo)人會(huì)晤情況?？傮w上看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)加速修復(fù)，供需全面改善，通縮風(fēng)險(xiǎn)解除。宏觀政策則延續(xù)原有節(jié)奏、增量不多。海外方面，全球經(jīng)濟(jì)暫未受到?jīng)_擊，但通脹明顯加速。美國(guó)聯(lián)邦基金利率期貨隱含年內(nèi)加息概率上升至40%左右。美股維持高位震蕩，VIX指數(shù)有所反彈。外盤尤其是韓國(guó)股市大幅反彈，對(duì)市場(chǎng)情緒仍有正向帶動(dòng)。人民幣匯率繼續(xù)刷新高點(diǎn)。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)暫時(shí)變動(dòng)不大，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好略有下降。
【市場(chǎng)邏輯】
近期國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面數(shù)據(jù)多超預(yù)期，仍以利多為主，再通脹利多也不變。貨幣和財(cái)政政策暫無利多影響。地緣政治風(fēng)險(xiǎn)潛在變動(dòng)需關(guān)注。風(fēng)險(xiǎn)偏好仍有利多影響。匯率利多不變。外盤總體利多但分化加大。長(zhǎng)期來看，再通脹方向不變，基本面繼續(xù)修復(fù)為主，關(guān)注企業(yè)盈利預(yù)期、外需變動(dòng)、國(guó)內(nèi)投資改善節(jié)奏以及地緣政治風(fēng)險(xiǎn)變動(dòng)。
【交易策略】
策略方面，滬指4200點(diǎn)上方強(qiáng)勢(shì)震蕩并刷新高位，預(yù)計(jì)該走勢(shì)能繼續(xù)，仍有刷新高點(diǎn)動(dòng)能。中長(zhǎng)期來看，股指重回震蕩上行，中樞即將上移。延續(xù)偏多思路，持有底倉(cāng)、高拋低吸壓低成本。期現(xiàn)套利方面，IM遠(yuǎn)端貼水率收窄，反套和超額收益空間減小?？缙趦r(jià)差方面，09-06、12-09價(jià)差負(fù)值收縮，暫時(shí)持有正套頭寸?？缙贩N方面，IH、IF對(duì)IC、IM比價(jià)多數(shù)下降，維持觀望并等待中長(zhǎng)期方向確認(rèn)。組合策略方面，持有遠(yuǎn)端期貨并滾動(dòng)賣出虛值看漲，構(gòu)建備兌策略、增厚利潤(rùn)。
滬深300指數(shù)壓力5070-5090，支撐4384-4404；
上證50指數(shù)壓力3170-3190，支撐2769-2789；
中證500指數(shù)壓力暫不明確，支撐7400-7420；
中證1000指數(shù)壓力9250-9270，支撐7360-7380。
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