>> 方正中期期貨-能源產(chǎn)業(yè)鏈日度策略-260513
| 上傳日期： |
2026/5/13 |
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| 2409KB |
| 格式： |
pdf 共12頁(yè) |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
隋曉影 |
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【行情復(fù)盤】
今日國(guó)內(nèi)能源品種高開震蕩走跌，SC原油主力合約收于635.30元/桶，0.03%，燃料油期貨主力合約收于4377元/噸，-1.24%，瀝青期貨主力合約收于4395元/噸，-0.23%。
【重要資訊】
原油：1、國(guó)際能源署（IEA）周三表示，受伊朗戰(zhàn)爭(zhēng)引發(fā)的供應(yīng)中斷影響，2026年全球石油供應(yīng)量預(yù)計(jì)將減少約390萬桶/日；目前，中東地區(qū)的石油供應(yīng)損失已超過10億桶。IEA在其發(fā)布的月度石油市場(chǎng)報(bào)告中指出，供應(yīng)量的降幅將超過需求量的降幅；該機(jī)構(gòu)目前預(yù)計(jì)，今年的石油需求量將減少42萬桶/日。IEA還表示，受戰(zhàn)爭(zhēng)影響，石油需求同樣面臨壓力，因?yàn)橛蛢r(jià)飆升不僅會(huì)導(dǎo)致需求遭到抑制，還會(huì)拖累經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)步伐。
2、國(guó)際能源署（IEA）周三表示，受烏克蘭加大對(duì)能源目標(biāo)的無人機(jī)襲擊力度影響，俄羅斯4月份的原油產(chǎn)量較去年同期下降了46萬桶/日，降至略高于880萬桶/日的水平。自3月以來，烏克蘭對(duì)俄羅斯西部主要的石油港口發(fā)動(dòng)了一波又一波的無人機(jī)襲擊，引發(fā)了大面積火災(zāi)；與此同時(shí)，烏方還襲擊了煉油廠。IEA還指出，俄羅斯4月份的成品油出口量較3月份減少了34萬桶/日，降至220萬桶/日，創(chuàng)下有記錄以來的最低水平。該機(jī)構(gòu)同時(shí)表示，俄羅斯上個(gè)月的原油出口量較3月份增加了25萬桶/日，升至490萬桶/日。
3、阿聯(lián)酋阿布扎比國(guó)家石油公司ADNOC將6月穆爾班原油官方售價(jià)定為104.44美元/桶（上月售價(jià)為110.75美元/桶）。科威特將6月出口至亞洲的科威特原油官方售價(jià)下調(diào)至較阿曼/迪拜報(bào)價(jià)均價(jià)升水12.75美元/桶。
燃料油：美伊局勢(shì)持續(xù)反復(fù)，當(dāng)前美伊和談仍存分歧，霍爾木茲海峽航運(yùn)繼續(xù)受限，燃油供給仍受制約，但俄羅斯供應(yīng)有所恢復(fù)，6-7月預(yù)計(jì)仍有套利貨流入新加坡市場(chǎng)；需求方面，下游船加油需求表現(xiàn)一般，高價(jià)對(duì)船燃需求形成一定抑制，但高硫發(fā)電需求將季節(jié)性好轉(zhuǎn)；庫(kù)存方面：新加坡企業(yè)發(fā)展局（ESG）：截至5月6日當(dāng)周，新加坡燃料油庫(kù)存上漲38.7萬桶，達(dá)到2周高點(diǎn)1987.5萬桶。
瀝青：供給方面，5月份國(guó)內(nèi)瀝青總排產(chǎn)量為127.9萬噸，環(huán)比減少24.8萬噸，同比下降122.4萬噸，降幅48.9%。國(guó)內(nèi)重交瀝青77家企業(yè)產(chǎn)能利用率為15.9%，環(huán)比下降2.5%；需求方面，隨著公路項(xiàng)目施工的逐步啟動(dòng)，瀝青剛需有所好轉(zhuǎn)，下游對(duì)高價(jià)資源接受度有所提升，但部分地區(qū)降雨抑制需求釋放；庫(kù)存方面，截止2026-5-11日當(dāng)周，國(guó)內(nèi)54家主要瀝青企業(yè)廠庫(kù)庫(kù)存為94.2萬噸，環(huán)比下降0.3萬噸，國(guó)內(nèi)104家貿(mào)易商庫(kù)存為151.6萬噸，環(huán)比下降3.8萬噸。
【市場(chǎng)邏輯】
美伊局勢(shì)持續(xù)反復(fù)，當(dāng)前談判陷入僵局，霍爾木茲海峽航運(yùn)仍然受限，油價(jià)中樞仍有支撐。中東局勢(shì)影響下，燃料油供給繼續(xù)受制約，而高硫發(fā)電需求進(jìn)入旺季，燃料油結(jié)構(gòu)表現(xiàn)偏強(qiáng)。5月份瀝青排產(chǎn)大幅走低，同時(shí)下游剛需整體回暖，但部分地區(qū)降雨抑制需求，庫(kù)存端維持去化。
【交易策略】
美伊局勢(shì)持續(xù)反復(fù)，能源類品種整體預(yù)計(jì)高位運(yùn)行。操作上，受消息面不確定性影響，交易難度較大，建議短線波段為主。SC原油主力合約下方支撐位595-600，上方壓力位695-700。Fu下方支撐位4000-4050，上方壓力位4650-4700。Bu主力合約下方支撐位4050-4100，上方壓力位4700-4750。
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