>> 華泰期貨-貴金屬日報：特朗普抵達北京，沃什獲批接任美聯(lián)儲主席-260514
| 上傳日期： |
2026/5/14 |
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| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場分析
地緣方面，美國總統(tǒng)特朗普5月13日晚乘專機抵達北京，開始對中國進行為期3天的國事訪問。AI芯片龍頭英偉達CEO黃仁勛在最后一刻受邀加入訪華代表團。美聯(lián)儲方面，美國參議院正式批準凱文·沃什出任美聯(lián)儲主席。參議院此前已批準沃什擔任美聯(lián)儲理事，為期14年。隨著本次主席任命獲得通過，沃什將在完成白宮相關(guān)簽署程序后正式履職，接替任期將于5月15日結(jié)束的現(xiàn)任主席鮑威爾。經(jīng)濟數(shù)據(jù)方面，美國4月PPI同比上漲6%，創(chuàng)2022年12月以來最高水平，核心PPI同比上漲5.2%，均遠超市場預(yù)期。能源與運輸成本雙雙攀升，服務(wù)業(yè)通脹創(chuàng)四年高位。PPI通脹意外“爆表”令美聯(lián)儲加息預(yù)期升溫，市場預(yù)計年內(nèi)加息25個基點的概率已升至約50%。
期貨行情與成交量：
2026-05-13，滬金主力合約開于1032.56元/克，收于1030.56元/克，較前一交易日收盤變動0.04%。當日成交量為41087手，持倉量為129725手。昨日夜盤滬金主力合約開于1027.00元/克，收于1029.20元/克，較昨日午后收盤下跌0.13%。
2026-05-13，滬銀主力合約開于20830.00元/千克，收于21297.00元/千克，較前一交易日收盤變動2.49%。當日成交量為618366手，持倉量為161695手。昨日夜盤滬銀主力合約開于21204元/千克，收于21741元/千克，較昨日午后收盤上漲2.08%。
美債收益率與利差監(jiān)控：
2026-05-13，美國10年期國債利率收于4.46%，較前一交易日變化0.04%，10年期與2年期利差為0.46%，較前一交易日變化-0.01%。
上期所金銀持倉與成交量變化情況：
2026-05-13，Au2606合約上，多頭較前一日變化380手，空頭則是變化686手。滬金合約上個交易日總成交量為274942手，較前一交易日變化-10.56%。在滬銀方面，在Ag2606合約上，多頭變動7792手，空頭變動3130手。白銀合約上個交易日總成交量1254543手，較前一交易日變化-9.88%。
貴金屬ETF持倉跟蹤：
貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉為1,038.28噸，較前一交易日增加2噸。白銀ETF持倉為15,164噸，較前一交易日增加45噸。
貴金屬套利跟蹤：
期現(xiàn)價差：2026-05-13，國內(nèi)溢價方面，昨日黃金國內(nèi)溢價為-1.05元/克，白銀國內(nèi)溢價為-652.51元/千克。金銀比價：昨日上期所金銀主力合約價格比約為48.39，較前一交易日變動-2.39%，外盤金銀比價為56.18，較上一交易日變化-2.90%。
基本面：
上海黃金交易所T+d市場監(jiān)控上個交易日（2026-05-13）上金所黃金成交量為34600千克，較前一交易日變化-30.52%。白銀成交量為766094千克，較前一交易日變化22.27%。黃金交收量為11872千克，白銀交收量為7320千克。
策略
黃金：謹慎偏多
目前市場風(fēng)險偏好已基本從美伊地緣邏輯脫離，對于黃金投資的需求或略有增強，因此預(yù)計近期黃金價格或以震蕩偏強格局為主，Au2606合約震蕩區(qū)間或在1010元/克-1100元/克。
白銀：謹慎偏多
當下白銀與黃金宏觀邏輯類似，但由于風(fēng)險情緒的回升，白銀價格相較于黃金略微偏強。白銀本身價格預(yù)計同樣維持震蕩偏強格局，Ag2606合約震蕩區(qū)間或在21000元/千克-22000元/千克。
套利：逢高做空金銀比價
期權(quán)：暫緩
風(fēng)險
海外流動性風(fēng)險
投機頭寸持續(xù)離場
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