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(1)行情回顧:5月13日，滬金期貨主力合約收跌0.52%至1030.56元/克;滬銀期貨主力合約收漲1.31%至21297元/千克。
　　(2)影響分析:繼4月CPI超預(yù)期反彈后，美國(guó)4月PPI加速上行，環(huán)比增長(zhǎng)1.4%，為202年3月以來(lái)新高，高于預(yù)期的0.5%，同比增長(zhǎng)6%，為222年12月以來(lái)新高,高于預(yù)期的4.9%;核心PPI同比增長(zhǎng)5.2%，高于預(yù)期的4.3%。4月PI的大幅上漲進(jìn)一步強(qiáng)化高油價(jià)對(duì)通脹的影響，而當(dāng)下霍爾木茲海峽仍在持續(xù)封鎖，未來(lái)通脹仍有進(jìn)一步上行風(fēng)險(xiǎn)，貨幣政策緊縮預(yù)期升溫，從而限制貴金屬價(jià)格的上行空間。其次，地緣方面，美伊雙方核心分歧仍較大，雙方關(guān)于談判的表態(tài)重趨強(qiáng)硬，增加談判前景的不確定性，也對(duì)貴金屬價(jià)格構(gòu)成一定壓制。白銀方面，除了宏觀擾動(dòng)外，因秘魯能源危機(jī)可能影響礦產(chǎn)以及通脹預(yù)期提振商品屬性等，表現(xiàn)強(qiáng)于黃金。
　　(3)后市分析:展望后市，預(yù)計(jì)短期通脹上行風(fēng)險(xiǎn)限制貨幣政策和地緣局勢(shì)不確定性或仍會(huì)繼續(xù)階段性壓制貴金屬價(jià)格，但經(jīng)過(guò)了此前的消化和計(jì)價(jià)，金銀下方支撐也在逐步上移，故短期預(yù)計(jì)金銀價(jià)格或以區(qū)間震蕩為主，后續(xù)建議關(guān)注美伊談判進(jìn)展、美聯(lián)儲(chǔ)主席換屆等。中長(zhǎng)期來(lái)看，雖然美聯(lián)儲(chǔ)年內(nèi)或維持觀望態(tài)勢(shì)，但在當(dāng)下國(guó)際地緣政治秩序加速重構(gòu)和美國(guó)巨額債務(wù)背景下，去美元化趨勢(shì)持續(xù)、央行購(gòu)金需求維持高位，貴金屬價(jià)格中長(zhǎng)期支撐堅(jiān)實(shí)。未來(lái)一旦地緣沖突、貨幣政策等因素進(jìn)一步明朗，貴金屬價(jià)格重心有望進(jìn)一步上移，重新回歸其長(zhǎng)期價(jià)值中樞。