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宏觀：美國4月PPI大超預期，中美元首會晤開啟
　　海外方面，美國4月最終需求PPI環(huán)比上漲1.4%，高于市場預期的0.5%，前值上修至0.7%；同比升至6.0%，為2022年12月以來最高。商品、能源、服務及中間需求價格同步走強，顯示通脹壓力并非單一油價擾動，已開始向運輸、批零利潤率和生產(chǎn)成本鏈條擴散。在CPI、PPI均超預期的背景下，市場進一步定價美聯(lián)儲降息周期延后，10Y美債收益率逼近4.5%，金價階段性承壓。但風險偏好并未明顯轉弱，納指再創(chuàng)新高，白銀、銅等工業(yè)屬性較強的商品亦收漲。本周繼續(xù)關注中美元首會晤、美國4月零售數(shù)據(jù)以及霍爾木茲海峽通行情況。
　　國內(nèi)方面，周二A股低開高走，上證指數(shù)再創(chuàng)4242點本輪高點，風格上創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)50再度領漲，成交額走平在3.26萬億，市場情緒、賺錢效應尚可。短期來看，海外AI敘事階段性降溫、降息預期延后，對市場風險偏好形成一定壓制；同時，A股已處相對高位，對利空因素的敏感度和波動率可能上升，但在盈利端仍有支撐、海外地緣風險未進一步惡化、AI產(chǎn)業(yè)敘事尚未結束、以及中美元首會晤的背景下，指數(shù)仍具備進一步上行空間。債市總體收漲，資金面仍是當前債市定價的核心變量，目前資金面維持極度寬松，10Y、30Y國債收益率分別收于1.74%、2.23%，預計短期收益率仍以震蕩為主。本周重點關注中國4月金融數(shù)據(jù)及中美元首會晤進展。