>> 華泰期貨-燃料油日報：市場高位震蕩，我國高硫燃料油進口下滑-260515
| 上傳日期： |
2026/5/15 |
大?。?/td>
| 1569KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
潘翔,康遠寧 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
市場分析
上期所燃料油期貨主力合約夜盤收跌0.77%，報4362元/噸；INE低硫燃料油期貨主力合約夜盤收跌2.72%，報4830元/噸。
當前中東局勢處于僵持狀態(tài)，霍爾木茲海峽通行油輪數(shù)量維持低位，波斯灣物流阻斷對商品平衡表的影響還在日益累積。經(jīng)歷了大幅調(diào)整后，高低硫燃料油裂解價差、月差、現(xiàn)貨貼水有再度走強的跡象，目前還未進入極度短缺的階段，但在海峽開放前上行風險并未消除。在供應(yīng)端收緊的同時，煉廠端需求也在減少。隨著國內(nèi)地煉開工率下滑，燃料油進口需求也在收縮。參考船期數(shù)據(jù)，我國4月高硫燃料油進口量為57萬噸，環(huán)比下降70萬噸，同比減少63萬噸，而5月截止目前跟蹤到的到港量預(yù)計僅有11萬噸。
策略
高硫方面：短期中性，關(guān)注伊朗局勢走向
低硫方面：短期中性，關(guān)注伊朗局勢走向
跨品種：無
跨期：關(guān)注FU、LU逢低正套機會
期現(xiàn)：無
期權(quán)：無
風險
地緣沖突、宏觀風險、關(guān)稅風險、制裁風險、原油價格大幅波動等、發(fā)電端需求超預(yù)期、歐佩克增產(chǎn)幅度不及預(yù)期、船燃需求超預(yù)期
|
|
