>> 華泰期貨-甲醇日報：甲醇處于去庫現(xiàn)實及遠期復(fù)工的矛盾中-260515
| 上傳日期： |
2026/5/15 |
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| 2501KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
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甲醇觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
內(nèi)地方面：Q5500鄂爾多斯動力煤560元/噸（+0），內(nèi)蒙煤制甲醇生產(chǎn)利潤1058元/噸（-10）；內(nèi)地甲醇價格方面，內(nèi)蒙北線2653元/噸（-10），內(nèi)蒙北線基差393元/噸（+36），內(nèi)蒙南線2680元/噸（+0）；山東臨沂2965元/噸（-5），魯南基差305元/噸（+41）；河南2815元/噸（-10），河南基差155元/噸（+36）；河北2880元/噸（+0），河北基差280元/噸（+46）。隆眾內(nèi)地工廠庫存363800噸（-40800），西北工廠庫存204700噸（-32500）；隆眾內(nèi)地工廠待發(fā)訂單225025噸（+33955），西北工廠待發(fā)訂單98800噸（+16600）。
港口方面：太倉甲醇3097元/噸（-28），太倉基差237元/噸（+18），CFR中國392美元/噸（-3），華東進口價差-115元/噸（+15），常州甲醇3090元/噸；廣東甲醇3180元/噸（-20），廣東基差320元/噸（+26）。隆眾港口總庫存796800噸（-125200），江蘇港口庫存503400噸（-53500），浙江港口庫存164100噸（-61600），廣東港口庫存92000噸（-5500）；下游MTO開工率85.79%（+0.01%）。
地區(qū)價差方面：魯北-西北-280價差-3元/噸（+10），太倉-內(nèi)蒙-550價差-106元/噸（-18），太倉-魯南-250價差-118元/噸（-23）；魯南-太倉-100價差-232元/噸（+23）；廣東-華東-180價差-97元/噸（+8）；華東-川渝-200價差152元/噸（-28）。
市場分析
伊朗拒絕了美國提出的方案，伊朗堅持14點提案；美國打擊伊朗革命衛(wèi)隊資金網(wǎng)絡(luò)，且將將12家公司和個人列入黑名單，理由是幫助促成伊朗革命衛(wèi)隊的原油銷售。美伊關(guān)系仍緊張。
港口方面。港口繼續(xù)快速去庫，短期到港維持低位，港口短期仍是去庫現(xiàn)實。伊朗KPC、Marjan、Arian、Busher仍處于低負荷狀態(tài)，等待伊朗裝船量的實際回升，而但目前2609合約深度貼水，反映遠期伊朗供應(yīng)回升的預(yù)期。斯?fàn)柊頜TO計劃5月底停車，興興MTO仍處于檢修停車狀態(tài)，6月原去庫幅度將有所縮減。
煤頭甲醇開工開始回落，5月中下旬新疆集中檢修。內(nèi)地工廠庫存回落，待發(fā)訂單低位回升，但傳統(tǒng)下游表現(xiàn)仍一般，甲醛開工仍處于淡季偏低；PTA集中檢修，醋酸庫存有所回升，醋酸開工進一步回落；MTBE利潤偏低，開工進一步回落。
策略
單邊：謹慎逢低做多套保
跨期：無
跨品種：無
風(fēng)險
美伊和談進展，霍爾木茲海峽通航情況，伊朗甲醇裝置復(fù)工速率
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