>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報：美豆大幅回調(diào)，豆粕偏弱震蕩-260515
| 上傳日期： |
2026/5/15 |
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| 3057KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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粕類觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤豆粕2609合約3028元/噸，較前日變動-20元/噸，幅度-0.66%；菜粕2609合約2360元/噸，較前日變動-18元/噸，幅度-0.76%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2970元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差M09-58，較前日變動+20；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨2890元/噸，較前日變動-20元/噸，現(xiàn)貨基差M09-138，較前日變動+0；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2900元/噸，較前日變動跌-20元/噸，現(xiàn)貨基差M09-128，較前日變動+0。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2370元/噸，較前日變動-10元/噸，現(xiàn)貨基差RM09+10，較前日變動+8。
5月13日,咨詢機(jī)構(gòu)Datagro的分析師預(yù)測，巴西下個年度的大豆種植面積僅同比增長1.7%。上次大豆種植面積增幅低于2%是在2016/17年度。Datagro預(yù)測2026/27年度巴西大豆總種植面約為5000萬公頃，高于2025/26年度的4920萬公頃。巴西農(nóng)戶將在9月份開始種植新季大豆。
市場分析
在供需雙重利空壓制下，豆類基本面對行情形成明顯承壓，但原料成本端仍能給到價格底部一定支撐。當(dāng)前豆類價格預(yù)計將維持區(qū)間震蕩格局，后市定價邏輯將逐步向美豆成本端回歸。后期美豆出口存在修復(fù)增量的預(yù)期，疊加產(chǎn)區(qū)天氣擾動帶來的潛在變數(shù)，豆類行情波動不確定性仍存。后續(xù)需持續(xù)跟蹤海內(nèi)外供需格局、終端需求、產(chǎn)區(qū)天氣及宏觀情緒等情況變動。
策略
謹(jǐn)慎偏多
風(fēng)險
宏觀事件影響
玉米觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤玉米2607合約2367元/噸，較前日變動-11元/噸，幅度-0.46%；玉米淀粉2607合約2703元/噸，較前日變動-7元/噸，幅度-0.26%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價格2150元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C07+33，較前日變動+11；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格2830元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS07+127，較前日變動+7。
近期市場資訊，美國農(nóng)業(yè)部發(fā)布的5月份全球產(chǎn)量報告顯示，阿根廷2025/26年度玉米產(chǎn)量預(yù)計達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5900萬噸，較上月預(yù)估值大幅上調(diào)700萬噸，比2024/25年度增長20%。玉米單產(chǎn)預(yù)計為每公頃7.28噸，比2024/25年度增長1%。收獲面積預(yù)計達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的810萬公頃，比2024/25年度增長19%。巴西2025/26年度玉米產(chǎn)量預(yù)計為1.35億噸，較上月調(diào)高2%，較2024/25年度減少1%，不過比五年平均水平高出5%。玉米收獲面積預(yù)計為2280萬公頃，與上月預(yù)估值持平，但較2024/25年度增長2%，比五年平均水平高出3%。單產(chǎn)預(yù)計為每公頃5.92噸，較上月預(yù)估值調(diào)高2%，較2024/25年度下降3%，不過比五年平均水平高出2%。
市場分析
當(dāng)前現(xiàn)貨供需處于相對平衡狀態(tài)，若千萬級政策性糙米集中投放，將直接補充市場供應(yīng)，相關(guān)傳聞也已對盤面形成明顯利空影響。但目前官方尚未發(fā)布正式拍賣公告，后續(xù)落地情況或仍有變數(shù)。綜合來看，后市需重點關(guān)注替代谷物拍賣投放節(jié)奏，以及市場購銷成交氛圍和渠道庫存、社會庫存的邊際變動情況。
策略
謹(jǐn)慎偏多
風(fēng)險
谷物拍賣情況
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