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電解鋁方面，上周中美會(huì)晤釋放積極信號(hào)，疊加銅鋅等皆出現(xiàn)供應(yīng)擾動(dòng)，有色金屬板塊情緒一度亢奮。不過美國(guó)就業(yè)及經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)較好，加上通脹壓力，市場(chǎng)無望年內(nèi)降息，內(nèi)加息預(yù)期抬升，市場(chǎng)情緒重新降溫。基本面中東受影響的電解鋁產(chǎn)能仍在受限，LME庫(kù)存降至不足35萬噸歷史低位，現(xiàn)貨升水結(jié)構(gòu)強(qiáng)化。國(guó)內(nèi)雖然鋁材出口強(qiáng)勁分流了部分內(nèi)貿(mào)壓力，但國(guó)內(nèi)社會(huì)庫(kù)存（鋁錠+鋁棒）仍處166.2萬噸的相對(duì)高位，疊加下游加工企業(yè)開工率環(huán)比持平至64.2%，傳統(tǒng)消費(fèi)淡季特征初顯，現(xiàn)貨貼水維持110-130元/噸。整體來看，海外短缺預(yù)期為鋁價(jià)提供底部支撐，但國(guó)內(nèi)高庫(kù)存與弱需求壓制上方空間，短期滬鋁仍難脫離高位震蕩格局。
　　鑄造鋁方面，成本端，廢鋁因稅收政策收緊及回收量偏緊，價(jià)格表現(xiàn)易漲難跌，對(duì)鑄造鋁合金形成較強(qiáng)成本支撐。但下游壓鑄企業(yè)開工率維持低位，汽車、通訊等終端訂單未見明顯改善，壓鑄廠多維持剛需采購(gòu)，備貨意愿不足，市場(chǎng)整體成交氛圍清淡?？傮w來看，成本支撐使得鑄造鋁合金價(jià)格下行空間有限，但缺乏需求配合也難以上漲，短期預(yù)計(jì)延續(xù)僵持整理態(tài)勢(shì)。關(guān)注下游開工恢復(fù)情況及廢鋁供應(yīng)變化。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：美聯(lián)儲(chǔ)政策、沖突超預(yù)期緩解