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【本周關注】
　　銀行理財重倉債券ETF的規(guī)模下降，科創(chuàng)債ETF、可轉(zhuǎn)債ETF重倉規(guī)模下降。
　　·債券ETF角度，截至26Q1銀行理財重倉債券ETF471億元、較25Q4減少60億元；其中科創(chuàng)債ETF、可轉(zhuǎn)債ETF與公司債ETF重倉規(guī)模分別下降48億元、27億元與13億元，城投債ETF與短融ETF重倉規(guī)模逆勢增加。
　　·銀行理財角度，截至26Q1招銀理財重倉債券ETF規(guī)模258億元處于領先地位；與25Q4相比，招銀理財、中銀理財、工銀理財?shù)戎貍}規(guī)模上升，農(nóng)銀理財、蘇銀理財、民生理財?shù)戎貍}規(guī)模下降。
　　【周度跟蹤】
　　1、規(guī)模：截至2026年5月15日，債券ETF合計7964億元，周度環(huán)比減少35億元，本年累計減少326億元。
　　利率債ETF周度減少3億元。
　　信用債ETF周度減少12億元（短融ETF減少29億元、基準做市信用債ETF共增加11億元、科創(chuàng)債ETF共減少4億元）。
　　可轉(zhuǎn)債ETF周度減少20億元。
　　2、業(yè)績表現(xiàn)：利率債ETF中長久期產(chǎn)品凈值增幅較大；信用債ETF凈值增幅環(huán)比上周明顯擴大，做市信用債ETF平均上漲8.8bp、科創(chuàng)債ETF平均上漲8.7bp?？赊D(zhuǎn)債ETF凈值平均下跌2.4%。
　　3、信用債ETF的升貼水率、PCF修正久期與PCF到期收益率：
　　升貼水率：短融ETF由升水轉(zhuǎn)為貼水、城投債ETF升水率收斂、公司債ETF貼水率小幅收斂，基準做市信用債ETF與科創(chuàng)債ETF貼水率走闊。
　　PCF修正久期：基準做市信用債ETF平均減少0.01年至3.16年、科創(chuàng)債ETF基本持平于3.21年。
　　PCF到期收益率：基準做市信用債ETF下降2bp至1.75%、科創(chuàng)債ETF下降2bp至1.74%。
　　風險提示：長久期品種波動風險，信用品種結構分化風險。