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市場(chǎng)分析
　　價(jià)格與基差：2026-05-18，尿素主力收盤1834元/噸（-19）；河南小顆粒出廠價(jià)報(bào)價(jià)：1800元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1790元/噸（-40）；江蘇地區(qū)小顆粒報(bào)價(jià)：1800元/噸（-20）；小塊無(wú)煙煤900元/噸（+0），山東基差：-44元/噸（-21）；河南基差：-34元/噸（-31）；江蘇基差：-34元/噸（-1）；尿素生產(chǎn)利潤(rùn)155元/噸（-40），出口利潤(rùn)3001元/噸（-379）。
　　供應(yīng)端：截至2026-05-18，企業(yè)產(chǎn)能利用率89.63%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫(kù)存量為57.15萬(wàn)噸（+10.65），港口樣本庫(kù)存量為15.09萬(wàn)噸（-0.10）。
　　需求端：截至2026-05-18，復(fù)合肥產(chǎn)能利用率35.39%（-3.07%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為61.15%（-2.21%）；尿素企業(yè)預(yù)收訂單天數(shù)6.12日（-0.82）。
　　尿素新單成交放緩，現(xiàn)貨價(jià)格進(jìn)一步下探。供應(yīng)端檢修增加，開(kāi)工下降，整體維持同比高位水平。需求端農(nóng)業(yè)需求暫時(shí)減弱，后續(xù)關(guān)注夏季水稻用肥與玉米肥。工業(yè)需求小幅下降，復(fù)合肥開(kāi)工下降，東北、西北裝置多進(jìn)入停車檢修狀態(tài)，中部地區(qū)新單成交放緩，下游采購(gòu)積極性欠佳。三聚氰胺隨著國(guó)際地緣沖突緩解，價(jià)格快速回落，檢修增加，開(kāi)工下降，下游采購(gòu)情緒一般，三聚氰胺價(jià)格繼續(xù)松動(dòng)，對(duì)原料尿素維持剛需采購(gòu)。五一節(jié)后尿素市場(chǎng)成交放緩，廠內(nèi)庫(kù)存累庫(kù)，隨著盤面下跌期現(xiàn)商出貨增加，市場(chǎng)價(jià)格松動(dòng)，主產(chǎn)銷區(qū)出廠價(jià)已低于指導(dǎo)價(jià)。港口庫(kù)存小幅波動(dòng)。當(dāng)前國(guó)內(nèi)出口暫無(wú)新消息，后續(xù)持續(xù)關(guān)注夏季用肥備貨節(jié)奏，出口動(dòng)態(tài)及三季度現(xiàn)貨價(jià)格指導(dǎo)價(jià)。
　　策略
　　單邊：震蕩偏弱
　　跨期：觀望
　　跨品種：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　國(guó)內(nèi)出口政策變動(dòng)、下游采購(gòu)節(jié)奏