>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：下游仍存觀望態(tài)度，市場成交暫無好轉(zhuǎn)-260519
| 上傳日期： |
2026/5/19 |
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| 1588KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2026-05-18，LME鉛現(xiàn)貨升水為5.21美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化-50元/噸至16300元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至0.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化25元/噸至16425元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化-50元/噸至16325元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化-25元/噸至16375元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至0元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化0元/噸至9775元/噸，廢白殼較前一交易日變化0元/噸至9975元/噸，廢黑殼較前一交易日變化0元/噸至10175元/噸。
期貨方面：2026-05-18，滬鉛主力合約開于16470元/噸，收于16475元/噸，較前一交易日變化-35元/噸，全天交易日成交51745手，較前一交易日變化5245手，全天交易日持倉58969手，手較前一交易日變化-4302手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達(dá)到16490元/噸，最低點達(dá)到16405元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16505元/噸，收于16485元/噸，較昨日午后收盤上漲0.24%。
據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價較前一個交易日下跌50元/噸。河南地區(qū)煉廠以長單出貨為主；貿(mào)易商報價貼水較上周五收窄，對滬鉛2606合約貼水130-110元/噸出廠，但下游議價較多，后續(xù)聽聞成交價貼水較上周五不變。湖南地區(qū)部分煉廠隨行出貨，散單報價對SMM1#鉛均價平水出廠；貿(mào)易商報價對滬鉛2606合約貼水150元/噸，有剛需成交。江西地區(qū)煉廠報價對SMM1#鉛均價升水120元/噸出廠。安徽地區(qū)煉廠報價對SMM1#鉛均價升水150元/噸出廠.廣東地區(qū)煉廠挺價出貨，報價對SMM1#鉛均價升水200元/噸出廠。鉛價下跌，煉廠出貨心態(tài)不一，部分庫存不多挺價出貨，部分則隨行降價，下游企業(yè)采購亦是分散，逢低采購與觀望心態(tài)并存，現(xiàn)貨市場整體成交暫無明顯好轉(zhuǎn)。
庫存方面：2026-05-18，SMM鉛錠庫存總量為7.3萬噸，較上周同期變化-0.24萬噸。截止5月18日，LME鉛庫存為264250噸，較上一交易日變化-750噸。
策略
絕對價格：中性
上周鉛價內(nèi)弱外強(qiáng)、震蕩偏弱，礦端TC低位承壓，原生鉛累庫、再生鉛減產(chǎn)，終端淡季需求疲軟，多空交織。宏觀與供應(yīng)擾動支撐外盤，內(nèi)盤受庫存與淡季拖累偏弱，內(nèi)外價差擴(kuò)大。本周，鉛價延續(xù)偏弱震蕩。區(qū)間預(yù)計在16200元/噸至16780元/噸。
期權(quán)策略：賣出寬跨
風(fēng)險
需求持續(xù)偏弱
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