>> 華創(chuàng)證券-【債券日報】轉債市場日度跟蹤-260519
| 上傳日期： |
2026/5/20 |
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| 2100KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華創(chuàng)證券 |
| 評級： |
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作者： |
周冠南,張文星,李宗陽 |
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市場概況：19日轉債增量上漲，估值抬升
指數(shù)表現(xiàn)：中證轉債指數(shù)環(huán)比上漲1.61%、上證綜指環(huán)比上漲0.92%、深證成指環(huán)比上漲0.26%、創(chuàng)業(yè)板指環(huán)比下降0.16%、上證50指數(shù)環(huán)比上漲0.65%、中證1000指數(shù)環(huán)比上漲1.01%。
市場風格：小盤成長相對占優(yōu)。大盤成長環(huán)比上漲0.02%、大盤價值環(huán)比上漲0.18%、中盤成長環(huán)比上漲0.24%、中盤價值環(huán)比上漲0.60%、小盤成長環(huán)比上漲1.31%、小盤價值環(huán)比上漲0.42%。
資金表現(xiàn)：轉債市場成交情緒升溫。可轉債市場成交額為822.56億元，環(huán)比增長15.27%；萬得全A總成交額為29089.77億元，環(huán)比減少0.28%；滬深兩市主力凈流出152.47億元。
轉債價格：轉債中樞提升，高價券占比提升。轉債整體收盤價加權平均值為140.58元，環(huán)比昨日上升1.54%。其中偏股型轉債的收盤價為219.86元，環(huán)比上升1.32%；偏債型轉債的收盤價為117.77元，環(huán)比上升0.37%；平衡型轉債的收盤價為130.89元，環(huán)比上升0.70%。從轉債收盤價分布情況看，130元以上高價券個數(shù)占比72.59%，較昨日環(huán)比上升3.01pct；占比變化最大的區(qū)間為120-130（包含130），占比17.47%，較昨日下降1.81pct；收盤價在100元以下的個券有5只。價格中位數(shù)為137.97元，環(huán)比昨日上升1.02%。
轉債估值：估值抬升。百元平價擬合轉股溢價率為40.20%，環(huán)比昨日上升1.47pct；整體加權平價為103.12元，環(huán)比昨日上升0.93%。偏股型轉債溢價率為17.23%，環(huán)比上升1.27pct；偏債型轉債溢價率為83.47%，環(huán)比上升2.28pct；平衡型轉債溢價率為28.98%，環(huán)比上升1.66pct。
行業(yè)表現(xiàn)：19日正股行業(yè)指數(shù)上漲占比過半，共計21個行業(yè)上漲。A股市場中，漲幅前三位行業(yè)為公用事業(yè)（+2.86%）、電子（+2.23%）、計算機（+2.08%）；跌幅前三位行業(yè)為有色金屬（-1.10%）、家用電器（-0.74%）、美容護理（-0.66%）。
轉債市場共計27個行業(yè)上漲，漲幅前三位行業(yè)為計算機（+5.04%）、有色金屬（+4.05%）、國防軍工（+3.39%）；唯一下跌的行業(yè)為鋼鐵（-0.44%）。
(1)收盤價：大周期環(huán)比+1.68%、制造環(huán)比+2.04%、科技環(huán)比+3.50%、大消費環(huán)比+0.69%、大金融環(huán)比+0.59%。
(2)轉股溢價率：大周期環(huán)比+0.59pct、制造環(huán)比+1.0pct、科技環(huán)比-0.013pct、大消費環(huán)比+1.0pct、大金融環(huán)比+0.42pct。
(3)轉換價值：大周期環(huán)比+1.20%、制造環(huán)比+0.98%、科技環(huán)比+2.58%、大消費環(huán)比+0.43%、大金融環(huán)比+0.85%。
(4)純債溢價率：大周期環(huán)比+2.4pct、制造環(huán)比+3.4pct、科技環(huán)比+6.3pct、大消費環(huán)比+0.82pct、大金融環(huán)比+0.65pct。
風險提示：
正股波動較大、轉債估值壓縮、經(jīng)濟復蘇不及預期、外圍市場波動等。
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