>> 方正中期期貨-黑色系焦煤焦炭日度策略-260519
| 上傳日期： |
2026/5/19 |
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| 格式： |
pdf 共12頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
段智棧 |
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【重要資訊】
1、4月份，全社會(huì)用電量8205億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)6.0%。從分產(chǎn)業(yè)用電看，第一產(chǎn)業(yè)用電量112億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)2.0%，第二產(chǎn)業(yè)用電量5584億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)5.3%，第三產(chǎn)業(yè)用電量1517億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)8.9%。
2、外交部：作為兩個(gè)人工智能大國(guó)，中美雙方應(yīng)該攜手促進(jìn)人工智能發(fā)展和治理，推動(dòng)人工智能更好服務(wù)人類文明進(jìn)步和國(guó)際社會(huì)共同福祉。特朗普總統(tǒng)訪華期間，兩國(guó)元首就人工智能問題進(jìn)行了建設(shè)性交流，同意開展人工智能政府間對(duì)話。
3、據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局統(tǒng)計(jì)，1-4月，規(guī)上工業(yè)原煤產(chǎn)量15.8億噸，同比下降0.1%，4月日均產(chǎn)量1285萬噸。原煤生產(chǎn)保持較高水平。據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，1-4月全國(guó)進(jìn)口煤炭1.5億噸，同比下降2.1%。
4、5月19日進(jìn)口俄羅斯動(dòng)力煤現(xiàn)貨價(jià)格暫穩(wěn)運(yùn)行。江內(nèi)區(qū)域即期貨盤流通情況較差，貿(mào)易商報(bào)價(jià)普遍保持穩(wěn)固。而下游企業(yè)按需采購(gòu)為主，備貨需求釋放力度有限，市場(chǎng)實(shí)際成交數(shù)量稀少。現(xiàn)江內(nèi)區(qū)域俄煤Q5500艙底報(bào)價(jià)在900元/噸。
焦煤：
【市場(chǎng)邏輯】
期價(jià)由升水轉(zhuǎn)至平水后，并未進(jìn)一步下跌，現(xiàn)貨情緒暫穩(wěn)，對(duì)期貨也有一定支撐，目前05合約交割36萬噸左右，和去年相比變動(dòng)不大。從基本面角度看，原煤日均產(chǎn)量有所提升，但下游積極補(bǔ)庫(kù)，使煤礦庫(kù)存并無壓力。迎峰度夏期間煤炭需求仍有走強(qiáng)預(yù)期，需關(guān)注南方水電發(fā)力和對(duì)火電的替代情況。短期蒙煤對(duì)盤面仍有限制作用，但年內(nèi)仍較樂觀。
【交易策略】
焦煤現(xiàn)貨情緒暫穩(wěn)，盤面維持震蕩。主力合約關(guān)注1200-1210元/噸支撐，上方關(guān)注1300-1330元/噸壓力。
焦炭：
【市場(chǎng)邏輯】
成本暫穩(wěn)后，期貨價(jià)格并未進(jìn)一步走弱，若首輪提漲落地，則盤面貼水現(xiàn)貨，繼續(xù)下跌后會(huì)給出反套空間。從基本面看，化產(chǎn)利潤(rùn)增加提升焦化廠開工意愿，但單位產(chǎn)品能耗新規(guī)對(duì)低端產(chǎn)能影響較大，當(dāng)周焦炭產(chǎn)量暫時(shí)持穩(wěn)，即期矛盾并不明顯，主要是對(duì)未來預(yù)期分歧較大。保供預(yù)期升溫背景下，空頭主動(dòng)發(fā)力，關(guān)注未來實(shí)際保供力度。
【交易策略】
焦炭現(xiàn)貨情緒仍然較好，關(guān)注現(xiàn)貨價(jià)格變動(dòng)情況，整體仍以逢低多為主。主力合約關(guān)注1700-1710元/噸附近支撐，上方關(guān)注1900-1950元/噸壓力。
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