>> 華泰期貨-尿素日報：企業(yè)庫存累庫，現(xiàn)貨低價成交好轉-260521
| 上傳日期： |
2026/5/21 |
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| 2414KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
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無限制-登錄即可下載 |
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市場分析
價格與基差：2026-05-20，尿素主力收盤1847元/噸（+30）；河南小顆粒出廠價報價：1780元/噸（0）；山東地區(qū)小顆粒報價：1770元/噸（-10）；江蘇地區(qū)小顆粒報價：1770元/噸（-20）；小塊無煙煤900元/噸（+0），山東基差：-77元/噸（-40）；河南基差：-67元/噸（-50）；江蘇基差：-77元/噸（-50）；尿素生產(chǎn)利潤135元/噸（-10），出口利潤3042元/噸（+3）。
供應端：截至2026-05-20，企業(yè)產(chǎn)能利用率89.63%（0.08%）。樣本企業(yè)總庫存量為77.65萬噸（+20.50），港口樣本庫存量為15.09萬噸（-0.10）。
需求端：截至2026-05-20，復合肥產(chǎn)能利用率35.39%（-3.07%）；三聚氰胺產(chǎn)能利用率為61.15%（-2.21%）；尿素企業(yè)預收訂單天數(shù)5.29日（-0.83）。
尿素低價現(xiàn)貨成交好轉，增量有限，出口消息再次擾動盤面，盤面反彈，當前出口政策暫無新進展。供應端檢修增加，開工下降，整體維持同比高位水平。需求端農(nóng)業(yè)需求暫時減弱，后續(xù)關注夏季水稻用肥與玉米肥。工業(yè)需求小幅下降，復合肥開工下降，東北、西北裝置多進入停車檢修狀態(tài)，中部地區(qū)新單成交放緩，下游采購積極性欠佳。三聚氰胺隨著國際地緣沖突緩解，價格快速回落，檢修增加，開工下降，下游采購情緒一般，三聚氰胺價格繼續(xù)松動，對原料尿素維持剛需采購。近期需求減弱，下游采購情緒一般，廠內(nèi)庫存本周大幅累庫，隨著前期盤面下跌期現(xiàn)商出貨增加，市場價格松動，主產(chǎn)銷區(qū)出廠價已低于指導價。港口庫存小幅波動。后續(xù)持續(xù)關注夏季用肥備貨節(jié)奏，出口動態(tài)及三季度現(xiàn)貨價格指導價。
策略
單邊：震蕩
跨期：觀望
跨品種：無
風險
國內(nèi)出口政策變動、下游采購節(jié)奏
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