>> 華泰期貨-貴金屬日報：特朗普稱美伊談判已進入最后階段-260521
| 上傳日期： |
2026/5/21 |
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| 1189KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場分析
地緣上，美國總統(tǒng)特朗普表示，與伊朗的談判已進入最后階段，接下來請拭目以待，要么達成協(xié)議，要么會做一些有點棘手的事情，但希望這不會發(fā)生。特朗普告知以色列總理內塔尼亞胡，各方斡旋人員正擬定一份意向書，美伊雙方將共同簽署該文件以正式結束戰(zhàn)事，并開啟為期30天的談判，磋商伊朗核計劃、霍爾木茲海峽通航等相關議題。美聯(lián)儲方面，會議紀要顯示，許多決策者主張去除寬松偏向，多數(shù)與會者認為若通脹持續(xù)高于2%則需政策收緊，僅幾位官員支持未來降息，措辭之鷹遠超市場預期。CME數(shù)據(jù)顯示，市場押注美聯(lián)儲年底前加息25bp的概率已升至60%，2026年降息預期幾乎歸零。
期貨行情與成交量：
2026-05-20，滬金主力合約開于998.74元/克，收于983.92元/克，較前一交易日收盤變動-1.57%。當日成交量為41087手，持倉量為129725手。昨日夜盤滬金主力合約開于987.86元/克，收于995.92元/克，較昨日午后收盤上漲1.22%。
2026-05-20，滬銀主力合約開于18651.00元/千克，收于18484.00元/千克，較前一交易日收盤變動-1.20%。當日成交量為903196手，持倉量為224684手。昨日夜盤滬銀主力合約開于18530元/千克，收于18661元/千克，較昨日午后收盤上漲0.96%。
美債收益率與利差監(jiān)控：
2026-05-20，美國10年期國債利率收于4.67%，較前一交易日變化0.06%，10年期與2年期利差為0.54%，較前一交易日變化0.00%。
上期所金銀持倉與成交量變化情況：
2026-05-20，Au2606合約上，多頭較前一日變化4718手，空頭則是變化3776手。滬金合約上個交易日總成交量為380768手，較前一交易日變化28.66%。在滬銀方面，在Ag2606合約上，多頭變動8071手，空頭變動7333手。白銀合約上個交易日總成交量1441186手，較前一交易日變化14.22%。
貴金屬ETF持倉跟蹤：
貴金屬ETF方面，昨日黃金ETF持倉為1,036.85噸，較前一交易日下降2.00噸。白銀ETF持倉為15,189噸，較前一交易日持平。
貴金屬套利跟蹤：
期現(xiàn)價差：2026-05-20，國內溢價方面，昨日黃金國內溢價為18.65元/克，白銀國內溢價為378.90元/千克。金銀比價：昨日上期所金銀主力合約價格比約為53.23，較前一交易日變動-0.37%，外盤金銀比價為59.72，較上一交易日變化-0.42%。
基本面：
上海黃金交易所T+d市場監(jiān)控上個交易日（2026-05-20）上金所黃金成交量為70216千克，較前一交易日變化70.70%。白銀成交量為604242千克，較前一交易日變化-11.72%。黃金交收量為11872千克，白銀交收量為210千克。
策略
黃金：中性
目前市場風險情緒有所收斂，美伊局勢上特朗普發(fā)言偏溫和但反復可能性仍高；因此預計近期黃金價格或以震蕩格局為主，Au2606合約震蕩區(qū)間或在970/克-1020元/克。
白銀：中性
當下白銀與黃金一同呈現(xiàn)價格反彈的情況，與黃金邏輯類似白銀本身價格預計同樣維持震蕩格局，Ag2606合約震蕩區(qū)間或在18200元/千克-19000元/千克。
套利：暫緩
期權：暫緩
風險
海外流動性風險
投機頭寸持續(xù)離場
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