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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
　　價(jià)格與基差方面，L主力合約收盤價(jià)為8094元/噸（+43），PP主力合約收盤價(jià)為8920元/噸（-24），LL華北現(xiàn)貨為8290元/噸（+20），LL華東現(xiàn)貨為8400元/噸（+0），PP華東現(xiàn)貨為9800元/噸（+200），LL華北基差為196元/噸（-23），LL華東基差為306元/噸（-43），PP華東基差為880元/噸（+224）。
　　上游供應(yīng)方面，PE開工率為74.3%（-1.8%），PP開工率為65.3%（-0.6%）。
　　生產(chǎn)利潤方面，PE油制生產(chǎn)利潤為-1475.6元/噸（+71.5），PP油制生產(chǎn)利潤為-515.6元/噸（+71.5），PDH制PP生產(chǎn)利潤為-792.7元/噸（+184.3）。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口利潤為-180.0元/噸（+11.8），PP進(jìn)口利潤為-534.7元/噸（+114.0），PP出口利潤為81.2美元/噸（-14.8）。
　　下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開工率為13.3%（-1.9%），PE下游包裝膜開工率為46.9%（+0.7%），PP下游塑編開工率為42.1%（-0.1%），PP下游BOPP膜開工率為55.4%（-1.0%）。
　　市場分析
　　地緣局勢方面，美國推遲發(fā)動(dòng)軍事打擊，但仍保持戰(zhàn)備狀態(tài)隨時(shí)準(zhǔn)備對伊朗發(fā)起打擊，伊朗方面亦稱將在敵人不擅長的領(lǐng)域開辟新戰(zhàn)線，中東局勢仍緊張，油價(jià)高位震蕩，帶動(dòng)原料丙烷價(jià)格高位，烯烴成本端支撐仍存。
　　PE方面，近端檢修裝置重啟增多，PE開工預(yù)期繼續(xù)回升，供應(yīng)逐步增加；但HD-LL價(jià)差仍處高位，標(biāo)品排產(chǎn)緩慢回升。需求端下游淡季開工延續(xù)下滑，農(nóng)膜開工已大幅下滑至季節(jié)性低位，而包裝膜剛需支撐有限，下游高價(jià)抵觸仍明顯，需求端持續(xù)疲軟，PE庫存去化幅度放緩。4月份我國聚乙烯出口量在54.51萬噸，同比+484.12%，環(huán)比+168.90%，出口量大超預(yù)期，但內(nèi)需仍偏弱。短期隨著美伊局勢緊張，油價(jià)高位震蕩，PE成本端支撐仍堅(jiān)挺，但在供應(yīng)端逐步回歸及需求延續(xù)示弱的格局下，PE上方空間仍持續(xù)受壓制。
　　PP方面，供應(yīng)端上游開工逐步觸底回升但回升速率仍緩慢，主要在于前期檢修偏多疊加新增檢修沖擊，PP供應(yīng)端回歸進(jìn)程仍偏慢，現(xiàn)貨供應(yīng)仍呈現(xiàn)偏緊格局，疊加成本端支撐堅(jiān)挺，近端價(jià)格延續(xù)偏強(qiáng)，PP基差仍處高位。需求端，下游成本傳導(dǎo)不暢使得利潤壓縮亦驅(qū)動(dòng)下游整體開工下移，塑編開工延續(xù)走跌，BOPP膜開工同期偏低，需求端負(fù)反饋情形持續(xù)。4月份中國聚丙烯出口量在63.94萬噸，環(huán)比+57.68%，出口需求仍有提振，但伴隨海外裝置開工回升，出口需求或逐步減弱。當(dāng)前地緣局勢反復(fù)，PP成本端支撐高位，供應(yīng)回歸偏慢疊加去庫強(qiáng)現(xiàn)實(shí)，仍支撐近端價(jià)格偏強(qiáng)，但需求端跟進(jìn)有限或仍有拖累，遠(yuǎn)端預(yù)期存轉(zhuǎn)弱格局，后期關(guān)注PDH裝置回歸及地緣局勢動(dòng)態(tài)。
　　策略
　　單邊：謹(jǐn)慎偏多；中東地緣擾動(dòng)仍存，但供需支撐逐步減弱下，上行驅(qū)動(dòng)有限，短期成本端支撐下或偏強(qiáng)震蕩為主，建議小倉位逢低試多。
　　跨期：無
　　跨品種：無
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　伊朗地緣局勢發(fā)展動(dòng)向、油價(jià)大幅波動(dòng)、丙烷價(jià)格波動(dòng)、上游裝置檢修回歸情況