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1、債券托管總量及結(jié)構(gòu)
　　債券托管總量環(huán)比少增。截至2026年4月末，中債登和上清所的債券托管量合計為181.98萬億元，環(huán)比凈增0.60萬億元，較2026年3月末環(huán)比少增0.43萬億元。
　　分品種看托管總量，利率債、信用債和金融債環(huán)比凈增，同業(yè)存單環(huán)比凈減。本月（2026年4月，下同）利率債托管量128.91萬億元，環(huán)比凈增加0.63萬億元；信用債托管量19.80萬億元，環(huán)比凈增加0.22萬億元；金融債券（非政策性）托管量12.78萬億元，環(huán)比凈增加0.14萬億元；同業(yè)存單托管量18.19萬億元，環(huán)比凈減少0.43萬億元。
　　2、債券持有者結(jié)構(gòu)及變動
　　從本月債市各機(jī)構(gòu)對主要券種的持倉總量來看，配置盤、交易盤各機(jī)構(gòu)托管總量表現(xiàn)分化，境外機(jī)構(gòu)持續(xù)減持。具體來看：
　　政策性銀行減持利率債、信用債，增持同業(yè)存單；
　　商業(yè)銀行全面增持利率債、同業(yè)存單和信用債；
　　信用社減持利率債，增持信用債、同業(yè)存單；
　　保險機(jī)構(gòu)全面減持利率債、同業(yè)存單和信用債；
　　證券公司增持利率債，減持同業(yè)存單、信用債；
　　非法人類產(chǎn)品增持利率債、信用債，減持同業(yè)存單；
　　境外機(jī)構(gòu)減持利率債、同業(yè)存單，增持信用債。
　　分券種托管量環(huán)比變化：
　　國債托管量本月環(huán)比續(xù)增，政策性銀行持續(xù)增持，保險機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)變?yōu)闇p持；
　　地方債托管量本月環(huán)比續(xù)增，商業(yè)銀行持續(xù)增持，政策性銀行持續(xù)減持；
　　政金債托管量本月環(huán)比續(xù)減，非法人類產(chǎn)品為主要減持主體；
　　同業(yè)存單托管量本月環(huán)比續(xù)減，商業(yè)銀行持續(xù)增持，非法人類產(chǎn)品持續(xù)減持；
　　企業(yè)債券托管量本月環(huán)比續(xù)減，商業(yè)銀行和非法人類產(chǎn)品為主要減持主體；
　　中期票據(jù)托管量本月環(huán)比續(xù)增，非法人類產(chǎn)品持續(xù)增持；
　　短融和超短融托管量本月環(huán)比續(xù)增，非法人類產(chǎn)品為主要增持主體；
　　非公開定向工具托管量本月環(huán)比續(xù)減，商業(yè)銀行為主要減持主體。
　　3、債市杠桿率觀察
　　待購回債券余額季節(jié)性減少，債市杠桿率環(huán)比、同比均降低。截至2026年4月底，待購回質(zhì)押式回購余額（估算）為10.34萬億元，環(huán)比減少0.77萬億元，杠桿率為106.03%，環(huán)比降低0.50個百分點，同比降低0.68個百分點。
　　4、風(fēng)險提示
　　警惕機(jī)構(gòu)持倉行為超預(yù)期變動對債券市場造成影響。