>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：買賣雙方拉鋸，鉛價維持震蕩格局-260527
| 上傳日期： |
2026/5/27 |
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| 1590KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2026-05-26，LME鉛現(xiàn)貨升水為13.17美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化-50元/噸至16475元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化50元/噸至-15.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化-50元/噸至16600元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化-50元/噸至16525元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化-50元/噸至16550元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至0元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化50元/噸至9900元/噸，廢白殼較前一交易日變化0元/噸至10050元/噸，廢黑殼較前一交易日變化0元/噸至10250元/噸。
期貨方面：2026-05-26，滬鉛主力合約開于16755元/噸，收于16755元/噸，較前一交易日變化0元/噸，全天交易日成交63624手，較前一交易日變化1279手，全天交易日持倉62394手，手較前一交易日變化-1233手，日內(nèi)價格震蕩，最高點達到16780元/噸，最低點達到16650元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于16740元/噸，收于16元745/噸，較昨日午后收盤上漲0.21%。
據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價較前一個交易日下跌50元/噸。河南地區(qū)鉛冶煉企業(yè)庫存不多，而下游企業(yè)對于高價鉛接受程度較差，散單報價升水下調(diào)至對SMM1#鉛均價升水50元/噸出廠；貿(mào)易商報價混亂情況有所改善，報至對滬鉛2607合約貼水160-130元/噸出廠。湖南地區(qū)冶煉企業(yè)挺價出貨，散單報價維持對SMM1#鉛均價升水0-25元/噸出廠，平水附近有剛需成交。江西、安徽地區(qū)冶煉企業(yè)報價對SMM1#鉛均價升水120-150元/噸出廠。鉛價回吐部分漲幅后，鉛冶煉企業(yè)及貿(mào)易商出貨心態(tài)略有改變，部分持貨商因北方地區(qū)供應(yīng)有限，報價堅挺，而南方地區(qū)貨源寬松，加之再生鉛補充，下游企業(yè)以剛需采購，但接貨較為謹慎，現(xiàn)貨市場成交低迷。
庫存方面：2026-05-26，SMM鉛錠庫存總量為7.0萬噸，較上周同期變化-0.32萬噸。截止11月28日，LME鉛庫存為285700噸，較上一交易日變化-775噸。
策略
中性
目前鉛精礦供應(yīng)仍然呈現(xiàn)緊張格局，而終端需求則呈現(xiàn)出分化的格局，不同種類蓄電池需求存在較大差異。臨近月末及端午假期，預計部分企業(yè)將因盤庫或放假安排導致開工率短期承壓。當前市場呈現(xiàn)\"儲能強、動力弱\"的差異化格局。鉛價預計仍然維持偏震蕩格局，價格運行區(qū)間或在16400元/噸至17000元/噸。
期權(quán)：暫緩
風險
消費不及預期
海外流動性收緊
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