>> 華泰期貨-純苯苯乙烯日?qǐng)?bào)：苯乙烯裝置部分復(fù)工，繼續(xù)關(guān)注美伊局勢(shì)-260527
| 上傳日期： |
2026/5/27 |
大小： |
2872KB |
| 格式： |
pdf 共14頁(yè) |
來(lái)源： |
華泰期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
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純苯與苯乙烯觀點(diǎn)
市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
純苯方面：純苯主力基差208元/噸（+1）。純苯港口庫(kù)存12.80萬(wàn)噸（-2.00萬(wàn)噸）；純苯CFR中國(guó)加工費(fèi)186美元/噸（+9美元/噸），純苯FOB韓國(guó)加工費(fèi)186美元/噸（+9美元/噸），純苯美韓價(jià)差355.5美元/噸（+11.0美元/噸）。華東純苯現(xiàn)貨-M2價(jià)差90元/噸（-20元/噸）。
純苯下游方面：己內(nèi)酰胺生產(chǎn)利潤(rùn)-2483元/噸（-160），酚酮生產(chǎn)利潤(rùn)-850元/噸（+133），苯胺生產(chǎn)利潤(rùn)1648元/噸（-360），己二酸生產(chǎn)利潤(rùn)-1207元/噸（+26）。己內(nèi)酰胺開(kāi)工率69.42%（-3.75%），苯酚開(kāi)工率75.50%（-6.94%），苯胺開(kāi)工率81.17%（-2.77%），己二酸開(kāi)工率65.50%（-5.20%）。
苯乙烯方面：苯乙烯主力基差396元/噸（+34元/噸）；苯乙烯非一體化生產(chǎn)利潤(rùn)-128元/噸（-39元/噸），預(yù)期逐步壓縮。苯乙烯華東港口庫(kù)存105300噸（-20000噸），苯乙烯華東商業(yè)庫(kù)存81300噸（+8000噸），處于庫(kù)存回建階段。苯乙烯開(kāi)工率64.7%（-4.0%）。
下游硬膠方面：EPS生產(chǎn)利潤(rùn)417元/噸（+53元/噸），PS生產(chǎn)利潤(rùn)117元/噸（+3元/噸），ABS生產(chǎn)利潤(rùn)-1649元/噸（-101元/噸）。EPS開(kāi)工率60.86%（-2.13%），PS開(kāi)工率48.20%（-0.10%），ABS開(kāi)工率59.00%（+0.89%）。
市場(chǎng)分析
美伊談判仍等待進(jìn)一步發(fā)展，霍爾木茲海峽的管理的具體細(xì)節(jié)、核問(wèn)題等仍等待協(xié)商，市場(chǎng)預(yù)期后續(xù)霍爾木茲海峽有重新放開(kāi)的預(yù)期，能化板塊近期走勢(shì)偏弱。而美國(guó)再度對(duì)伊朗進(jìn)行“防御性”打擊，關(guān)注后續(xù)局勢(shì)變化。
純苯方面。中國(guó)港口庫(kù)存持續(xù)下滑，純苯到港歷史低位；日韓石腦油到貨量回升而壓制石腦油加工費(fèi)，韓國(guó)純苯供應(yīng)最低點(diǎn)或暫過(guò)，但同時(shí)亦關(guān)注其持續(xù)性，或仍需等待中東石腦油發(fā)貨回升才能持續(xù)推升日韓芳烴供應(yīng)。而國(guó)內(nèi)供應(yīng)來(lái)看，純苯開(kāi)工持續(xù)歷史低位，國(guó)內(nèi)成品油脹庫(kù)導(dǎo)致煉廠重新油轉(zhuǎn)化帶來(lái)的純苯開(kāi)工見(jiàn)底回升預(yù)期仍未兌現(xiàn)。下游淡季，苯乙烯集中檢修；PC拖累苯酚開(kāi)工加速下降；MDI庫(kù)存回升拖累苯胺開(kāi)工下降；CPL開(kāi)工低位走低，PA6及錦綸開(kāi)工偏低拖累；下游PA66開(kāi)工回落拖累己二酸開(kāi)工持續(xù)回落。
苯乙烯方面。港口庫(kù)存繼續(xù)兌現(xiàn)下滑，本輪港口去庫(kù)的驅(qū)動(dòng)在于集中檢修，而前期檢修的裕龍重新復(fù)工，新陽(yáng)亦計(jì)劃6月上旬恢復(fù)，供應(yīng)下滑的幅度有所縮窄，后續(xù)關(guān)注6月鎮(zhèn)海、盛虹等裝置檢修兌現(xiàn)進(jìn)度。而短期提貨偏高能否持續(xù)仍存疑，產(chǎn)業(yè)內(nèi)需偏弱，白電排產(chǎn)表現(xiàn)偏弱，PS及ABS開(kāi)工低位。
策略
單邊：無(wú)
基差及跨期：無(wú)
跨品種：無(wú)
風(fēng)險(xiǎn)
美伊和談進(jìn)展，霍爾木茲海峽情況，國(guó)內(nèi)外煉廠及裂解裝置開(kāi)工復(fù)工進(jìn)度，油價(jià)大幅波動(dòng)
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