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【申購(gòu)建議】
　　大金重工股份有限公司成立于2003年，2010年于深交所上市（002487.SZ），是全球領(lǐng)先的海上風(fēng)電核心裝備供應(yīng)商。公司核心業(yè)務(wù)涵蓋海上風(fēng)電基礎(chǔ)裝備（單樁、導(dǎo)管架等）的研發(fā)與制造、遠(yuǎn)洋特種運(yùn)輸、船舶設(shè)計(jì)與建造。公司采用獨(dú)特的DAP（目的地交貨）模式，構(gòu)建了"建造+運(yùn)輸+交付"一站式解決方案。根據(jù)弗若斯特沙利文數(shù)據(jù)，按2025年上半年單樁銷售金額計(jì)，公司是歐洲市場(chǎng)排名第一的海上風(fēng)電基礎(chǔ)裝備供應(yīng)商，市場(chǎng)份額從2024年的18.5%增長(zhǎng)至2025年上半年的29.1%，是亞太地區(qū)唯一實(shí)現(xiàn)向歐洲批量交付單樁的供應(yīng)商。
　　2025年公司實(shí)現(xiàn)收入RMB 61.74億元（+63.3%），歸母凈利潤(rùn)RMB 11.03億元（+132.8%），毛利率由2023年的23.1%提升至31.1%。2026年Q1延續(xù)高增勢(shì)頭：收入RMB 19.07億元（+67.2%），歸母凈利潤(rùn)RMB 4.35億元（+88.2%），毛利率創(chuàng)歷史新高39.2%。利潤(rùn)增速遠(yuǎn)超收入增速，規(guī)模效應(yīng)與海外高溢價(jià)雙重驅(qū)動(dòng)。
　　公司是全球海上風(fēng)電基礎(chǔ)裝備龍頭，擁有稀缺的歐洲市場(chǎng)出口能力和顯著的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)壁壘，包括：(1) DNV等國(guó)際認(rèn)證體系；(2)歐洲風(fēng)電開(kāi)發(fā)商長(zhǎng)期合作關(guān)系；(3)自有遠(yuǎn)洋特種運(yùn)輸船隊(duì)和3個(gè)歐洲風(fēng)電母港；(4) DAP交付模式具備端到端能力。截至2025年末，在手訂單約RMB 98.82億元，為后續(xù)增長(zhǎng)提供強(qiáng)力保障。
　　公司擁有稀缺的歐洲市場(chǎng)出口能力，海外業(yè)務(wù)保持高增勢(shì)頭。公司港股最高發(fā)行價(jià)為66.40港元/股，相當(dāng)于公司A股2026年5月27日收盤價(jià)（74.71元人民幣/股）的77%，估值具備安全邊際；根據(jù)Wind盈利一致預(yù)期，此價(jià)格對(duì)應(yīng)公司2026PE約24倍，與同行相比估值合理，建議參與申購(gòu)