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【申購建議】
　　公司是一家臨床階段生物制藥企業(yè)，2020年成立，專注于過敏性及自身免疫性疾病生物藥物的自主研發(fā)。核心產(chǎn)品LP-003（抗IgE抗體），主要作用是阻斷血液及組織中的游離IgE，從而抑制發(fā)生IgE介導(dǎo)的過敏反應(yīng)，旨在用于治療過敏性疾病，包括季節(jié)性過敏性鼻炎(AR)、慢性自發(fā)性蕁麻疹(CSU)、過敏性哮喘及其他過敏性疾?。患?ii)一款主要產(chǎn)品LP-005，一種靶向C5和C3b補(bǔ)體的雙功能抗體融合蛋白，多靶點(diǎn)補(bǔ)體抑制劑通過同時(shí)作用于補(bǔ)體級(jí)聯(lián)反應(yīng)中的多個(gè)關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，能夠更全面地阻斷復(fù)雜的疾病病理機(jī)制，相比單靶點(diǎn)抑制劑顯示出療效潛力，其發(fā)展趨勢(shì)日益明朗。用于治療相關(guān)的腎臟和血液學(xué)適應(yīng)癥。
　　根據(jù)弗若斯特沙利文資料，中國(guó)過敏性疾病藥物市場(chǎng)2024年達(dá)81億美元，預(yù)計(jì)2030年達(dá)229億美元，復(fù)合年增長(zhǎng)率20.1%，中國(guó)抗IgE抗體藥物市場(chǎng)規(guī)模已從2018年的0.1億元人民幣增長(zhǎng)至2024年的19.6億元人民幣，預(yù)計(jì)2030年將達(dá)120.9億元人民幣，年復(fù)合增長(zhǎng)率32.5%；賽道空間廣闊。公司依托抗體發(fā)現(xiàn)與優(yōu)化、雙功能抗體開發(fā)兩大核心技術(shù)平臺(tái)，構(gòu)建了豐富的產(chǎn)品管線，技術(shù)壁壘較高。
　　財(cái)務(wù)方面，于2023年、2024年及2025年，公司無商業(yè)化收入，期內(nèi)凈虧損分別為人民幣0.92億元、1.37億元及1.76億元，主要是研發(fā)支出。
　　公司所處賽道高景氣，核心產(chǎn)品LP-003潛力突出，基石投資者陣容強(qiáng)大。但考慮到公司尚未盈利、產(chǎn)品商業(yè)化存在不確定性，建議謹(jǐn)慎參與申購。密切關(guān)注核心產(chǎn)品臨床進(jìn)展及行業(yè)政策變化以及近期因國(guó)際局勢(shì)引發(fā)的大盤波動(dòng)。