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宏觀股市信息：
　　1)國(guó)務(wù)院印發(fā)《城市更新“十五五”規(guī)劃》，明確“十五五”時(shí)期城市更新主要指標(biāo)，包括城鎮(zhèn)危舊房改造數(shù)量為50萬(wàn)套/間、新開(kāi)工改造城鎮(zhèn)老舊小區(qū)11.5萬(wàn)個(gè)、城中村改造4000個(gè)、城市地下管網(wǎng)改造長(zhǎng)度36.5萬(wàn)公里等。
　　2)兩名美國(guó)官員透露，美國(guó)與伊朗談判人員已就一份為期60天的諒解備忘錄達(dá)成協(xié)議框架，擬延長(zhǎng)?；鸩?dòng)圍繞伊朗核問(wèn)題的談判，但仍需要美國(guó)總統(tǒng)特朗普最終批準(zhǔn)。
　　股指盤(pán)面回顧：
　　1)盤(pán)面追蹤：上個(gè)交易日，A股探底回升。四大指數(shù)中，上證50收跌0.70%，滬深300收漲0.12%，中證500收漲0.38%，中證1000收漲1.07%。板塊方面，通信設(shè)備（+3.60%）、建材（+3.52%）領(lǐng)漲，貴金屬（-2.87%）、酒類(lèi)（-2.25%）落后，個(gè)股上漲3000余家，漲停127家，個(gè)股賺錢(qián)效應(yīng)偏好。
　　2)技術(shù)追蹤：上周指數(shù)跌破20日均線(xiàn)后反彈，本周在該位置附近得而復(fù)失，短期技術(shù)面壓力偏強(qiáng)。周線(xiàn)上，除上證50外，滬深300、中證500、中證1000周線(xiàn)仍維持多頭趨勢(shì)，中短期趨勢(shì)未破。
　　3)資金流向：昨日A股成交金額收斂，來(lái)到2.99萬(wàn)億元一帶，資金入場(chǎng)承接意愿偏高。
　　核心邏輯小結(jié)：
　　本周關(guān)注：1）短期上攻壓力加大，但暫未構(gòu)成趨勢(shì)逆轉(zhuǎn)。一方面，近期各股指技術(shù)形態(tài)轉(zhuǎn)弱，資金扎堆電子等前期熱門(mén)賽道，表明市場(chǎng)總體情緒正邊際降溫，指數(shù)進(jìn)一步上攻難度加大。另一方面，當(dāng)前行情屬于高位正常分歧階段，對(duì)比歷史牛市的極端頂部來(lái)看，本輪宏觀環(huán)境、基本面未有明顯的利空轉(zhuǎn)向，政策層面也暫無(wú)收緊動(dòng)向，結(jié)合成交體量、股指期貨貼水幅度、期權(quán)隱含波動(dòng)率等情緒指標(biāo)來(lái)看，短期市場(chǎng)保持理性防御狀態(tài)。在新的驅(qū)動(dòng)因素出現(xiàn)之前，行情大概率以寬幅震蕩方式消化當(dāng)下分歧。需要注意的是，若后續(xù)市場(chǎng)出現(xiàn)進(jìn)一步的分化拉升，則可能加快與放大調(diào)整節(jié)奏與空間，參考2021年初機(jī)構(gòu)抱團(tuán)股瓦解。2）關(guān)注市場(chǎng)風(fēng)格切換機(jī)會(huì)。其一，大小盤(pán)比價(jià)再度觸及極值區(qū)間，風(fēng)格回歸的概率提升；其二，復(fù)盤(pán)歷史規(guī)律，震蕩市趨勢(shì)突破通常伴隨新產(chǎn)業(yè)主線(xiàn)催化，當(dāng)前市場(chǎng)仍處于政策窗口期。近期多國(guó)元首密集訪(fǎng)華，疊加十五五規(guī)劃開(kāi)局，年內(nèi)經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)回升確定性較強(qiáng)，下半年中國(guó)核心資產(chǎn)重估預(yù)期有望逐步發(fā)酵，可對(duì)IFIM相關(guān)組合進(jìn)行左側(cè)布局。
　　操作建議：期貨操作上，單邊操作難度加大，建議觀望為主，短線(xiàn)博弈者注意輕倉(cāng)低吸為主，不建議重倉(cāng)追高。IF-IM組合可做左側(cè)布局。期權(quán)操作上，昨日隱含波動(dòng)率回落，其中滬深300當(dāng)月平值IV維持在16-17%一帶，屬于歷史中位水平。投資者可參與遠(yuǎn)月雙買(mǎi)等做多波動(dòng)率策略，滾動(dòng)持有為宜。賣(mài)權(quán)安全墊較薄，建議謹(jǐn)慎參與，注意風(fēng)控。