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市場(chǎng)要聞與重要數(shù)據(jù)
　　價(jià)格與基差方面，L主力合約收盤價(jià)為7818元/噸（+80），PP主力合約收盤價(jià)為8491元/噸（+45），LL華北現(xiàn)貨為8020元/噸（-60），LL華東現(xiàn)貨為8200元/噸（-80），PP華東現(xiàn)貨為9670元/噸（-10），LL華北基差為202元/噸（-140），LL華東基差為382元/噸（-160），PP華東基差為1179元/噸（-55）。
　　上游供應(yīng)方面，PE開(kāi)工率為77.0%（+0.3%），PP開(kāi)工率為66.0%（+1.4%）。
　　生產(chǎn)利潤(rùn)方面，PE油制生產(chǎn)利潤(rùn)為-343.3元/噸（+374.4），PP油制生產(chǎn)利潤(rùn)為816.7元/噸（+374.4），PDH制PP生產(chǎn)利潤(rùn)為-140.1元/噸（-0.6）。
　　進(jìn)出口方面，LL進(jìn)口利潤(rùn)為-79.8元/噸（+113.1），PP進(jìn)口利潤(rùn)為-272.5元/噸（+74.2），PP出口利潤(rùn)為-11.6美元/噸（-54.0）。
　　下游需求方面，PE下游農(nóng)膜開(kāi)工率為10.1%（-1.1%），PE下游包裝膜開(kāi)工率為45.9%（-0.6%），PP下游塑編開(kāi)工率為41.8%（-0.3%），PP下游BOPP膜開(kāi)工率為49.7%（-2.8%）。
　　市場(chǎng)分析
　　地緣局勢(shì)方面，美稱伊美諒解備忘錄初步非正式文件內(nèi)容披露不實(shí)，美軍仍空襲阿巴斯港郊區(qū)，伊斯蘭革命衛(wèi)隊(duì)對(duì)發(fā)動(dòng)襲擊的美軍空軍基地進(jìn)行了打擊，美伊雙方談判分歧仍較大，地緣局勢(shì)仍存變數(shù)，關(guān)注后期實(shí)際談判結(jié)果落地。
　　PE方面，供應(yīng)端近端檢修裝置重啟回歸增多，月底萬(wàn)華化學(xué)、廣西石化等裝置計(jì)劃重啟，國(guó)能寧煤45萬(wàn)噸按計(jì)劃?rùn)z修，新增計(jì)劃?rùn)z修偏少，PE開(kāi)工預(yù)期繼續(xù)回升，標(biāo)品線性排產(chǎn)比例亦有所回升，塑料供應(yīng)壓力逐步增加積累。
　　需求端下游淡季特征延續(xù)，農(nóng)膜需求淡季開(kāi)工已大幅下滑至季節(jié)性低位，而包裝膜剛需支撐有限，下游高價(jià)抵觸仍明顯，需求負(fù)反饋仍持續(xù)壓制價(jià)格上行空間，PE庫(kù)存去化幅度放緩。短期地緣局勢(shì)擾動(dòng)加強(qiáng)，PE油制成本端支撐減弱，在供應(yīng)端逐步回歸及需求延續(xù)示弱的格局下，PE短期價(jià)格仍持續(xù)承壓。
　　PP方面，供應(yīng)端華南地區(qū)中景、巨正源PDH裝置回歸，國(guó)能寧煤3線、4線重啟待定，5、6線檢修一個(gè)月，寧波富德、茂名石化兌現(xiàn)檢修，新增檢修仍密集，PP供應(yīng)端回升仍有限，現(xiàn)貨貨源偏緊，支撐近端價(jià)格持續(xù)偏強(qiáng)，PP基差仍處高位；中后期關(guān)注PP供應(yīng)回歸進(jìn)度，尤其邊際裝置PDH回歸，現(xiàn)貨緊張情緒或有所緩和。需求端，下游成本傳導(dǎo)不暢仍持續(xù)壓縮利潤(rùn)空間，下游整體開(kāi)工下滑，其中塑編、BOPP膜開(kāi)工下滑明顯至季節(jié)性低位，PP需求端負(fù)反饋情形持續(xù)；伴隨海外裝置開(kāi)工回升，出口需求或有所回落但仍處于絕對(duì)值高位。當(dāng)前地緣局勢(shì)反復(fù)，PP現(xiàn)貨偏緊疊加去庫(kù)強(qiáng)現(xiàn)實(shí)，仍支撐近端價(jià)格持續(xù)偏強(qiáng)，但需求端持續(xù)偏弱或仍有拖累，中長(zhǎng)期供應(yīng)端存回歸預(yù)期，PP遠(yuǎn)端基本面預(yù)期仍存轉(zhuǎn)弱格局，后期關(guān)注PDH裝置回歸及庫(kù)存去化動(dòng)態(tài)。
　　策略
　　單邊：觀望
　　跨期：LL/PP09-01謹(jǐn)慎逢高做反套，基于供應(yīng)回歸預(yù)期、需求偏弱疊加地緣緩和驅(qū)動(dòng)成本端下移，PP在現(xiàn)貨偏緊緩和的基礎(chǔ)上月差偏反套，但地緣局勢(shì)擾動(dòng)較大，建議小倉(cāng)位建倉(cāng)。
　　跨品種：無(wú)
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　伊朗地緣局勢(shì)發(fā)展動(dòng)向、油價(jià)大幅波動(dòng)、丙烷價(jià)格波動(dòng)、上游裝置檢修回歸情況