>> 華泰期貨-化工日報：本周EG主港庫存繼續(xù)下降-260529
| 上傳日期： |
2026/5/29 |
大?。?/td>
| 2074KB |
| 格式： |
pdf 共9頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
梁宗泰,陳莉,楊露露 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
市場分析
期現(xiàn)貨方面：昨日EG主力合約收盤價4463元/噸（較前一交易日變動+52元/噸，幅度+1.18%），EG華東市場現(xiàn)貨價4570元/噸（較前一交易日變動+7元/噸，幅度+0.15%），EG華東現(xiàn)貨基差96元/噸（環(huán)比+7元/噸）。
生產(chǎn)利潤方面：據(jù)隆眾數(shù)據(jù)，乙烯制EG生產(chǎn)毛利為-105美元/噸（環(huán)比+10美元/噸），煤基合成氣制EG生產(chǎn)毛利為-490元/噸（環(huán)比-63元/噸）。
庫存方面：根據(jù)CCF每周一發(fā)布的數(shù)據(jù)，MEG華東主港庫存為72.6萬噸（環(huán)比-0.6萬噸）；本周主港計劃到港量1.9，副港計劃2.2萬噸，到港量再度下降，主港預(yù)計延續(xù)去庫。截至5月28日華東主港地區(qū)MEG庫存總量64.6萬噸,較周一降低2.8萬噸。
整體基本面供需邏輯：國內(nèi)供應(yīng)端，國內(nèi)乙二醇非煤負(fù)荷低位運(yùn)行、煤制負(fù)荷偏高，整體中性；進(jìn)出口方面，中東局勢影響下海外乙二醇裝置負(fù)荷低位，4~5月進(jìn)口到港量明顯回落，6月進(jìn)口預(yù)計也難以恢復(fù)，但若美伊協(xié)議達(dá)成，海外負(fù)荷將邊際回升。需求端，聚酯和織造落實減產(chǎn)，下游價格跟漲乏力，目前織造成品庫存和原料庫存均不高，剛需采購維持，但長絲整體庫存壓力偏高，短期負(fù)荷持穩(wěn)，但需求處于季節(jié)性淡季，關(guān)注補(bǔ)庫需求變動。庫存方面，當(dāng)前庫存仍不低，但MEG主港已開始連續(xù)去庫，6月底將降至相對低位水平。
策略
單邊：中性。當(dāng)前美伊口徑和部分條款仍有分歧，但整體正在向達(dá)成協(xié)議的方向進(jìn)展，繼續(xù)關(guān)注談判細(xì)節(jié)和霍爾木茲海峽通行情況，目前通行量仍低，但市場預(yù)期邊際有放松跡象。目前來看EG供應(yīng)恢復(fù)仍需要時間，4~6月大幅去庫格局不變,但EG當(dāng)前庫存不低，供應(yīng)邊際回升的預(yù)期壓制市場心態(tài)，同時目前下游處于淡季，短期價格預(yù)計還將受到壓制，但市場信息多變，關(guān)注成本和需求變化。
跨期：無
跨品種：無
風(fēng)險
原油價格波動，煤價大幅波動，宏觀政策超預(yù)期，EG裝置變動超預(yù)期
|
|
