>> 東方證券-汽車與零部件行業(yè)周報：宇樹即將上會及海外燃氣發(fā)電公司繼續(xù)擴產，繼續(xù)關注機器人及燃氣發(fā)電鏈公司-260531
| 上傳日期： |
2026/5/31 |
大小： |
528KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
東方證券 |
| 評級： |
中性 |
作者： |
姜雪晴,袁俊軒 |
| 行業(yè)名稱： |
汽車 |
| 下載權限： |
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核心觀點
宇樹科技上會在即，國內外公司加速推進量產，建議調整后繼續(xù)關注機器人相關產業(yè)鏈公司。根據上交所官網，上交所審核委員會定于6月1日審議宇樹科技股份有限公司IPO上市申請。據宇樹招股書，本次募資規(guī)模預計約42億元，募投資金主要用于機器人大模型研發(fā)、本體研發(fā)及產能建設，預計將在鞏固自身在運動控制領域的競爭優(yōu)勢的同時拓展大腦方向能力，有助于夯實其在人形機器人領域的龍頭地位，為其人形機器人加速量產奠定基礎。此外，小鵬表示面向量產版本的新一代IRON人形機器人軟硬件研發(fā)進展順利，計劃于今年三季度正式亮相，目標在今年底實現高階人形機器人量產；特斯拉得州Optimus機器人工廠已于5月28日正式動工，預計將搭建第二代產線，計劃2027年夏天量產；根據特斯拉規(guī)劃，首批機器人預計將在2026年7-8月投產，預計國內機器人零部件公司正式訂單將有望逐步落地。國內外機器人公司量產及融資進程加速，預計機器人板塊的確定性將有望提升，建議調整后繼續(xù)關注機器人相關產業(yè)鏈公司。
SpaceX擴大燃氣輪機采購，瓦錫蘭在2026年內二度擴產，預計燃氣發(fā)電鏈公司增長確定性較強。據媒體報道，SpaceX招股文件披露旗下xAI部門將在3年內斥資28億美元采購燃氣輪機用于數據中心供電，并預計未來電力需求將繼續(xù)增長。盡管面臨監(jiān)管調查及訴訟風險，xAI仍堅定加大燃氣輪機投入，反映了在美國電力短缺背景下，燃氣發(fā)電被視為數據中心分布式發(fā)電的優(yōu)選解決方案；此外，燃氣發(fā)電機制造商瓦錫蘭在5月26日宣布將繼2026年2月擴產后進一步擴大芬蘭工廠產能，擴產后瓦錫蘭產能將較2025年提升65%，反映了在電力消耗提升及數據中心建設增長帶動下，燃氣發(fā)電機需求持續(xù)旺盛，預計燃氣發(fā)電鏈相關公司的中長期增長確定性較強。
比亞迪發(fā)布自研智駕芯片及新智駕普惠政策，智駕競爭力有望提升。5月28日比亞迪召開智能化戰(zhàn)略發(fā)布會，主要亮點在于：（1）發(fā)布自研智駕芯片——璇璣A3，率先采用4nm制程，3顆芯片協(xié)同可實現超2100TOPS整車算力，目前已實現量產；（2）率先承諾為天神之眼城市領航安全兜底1年，成為全球唯一實現“城市領航+智能泊車”雙兜底的車企；（3）宣布全系車型均可搭載天神之眼B輔助駕駛激光版，選裝價格12000元，開創(chuàng)“全民城市領航”時代。我們認為此次智駕發(fā)布會彰顯了公司在智駕領域的研發(fā)進展及落地能力處于行業(yè)領先，有望強化消費者對公司智能化實力的認知，有助于促進智駕滲透率提升以及公司國內銷量邊際回暖。
投資建議與投資標的
從投資策略上看，預計部分強α整車及汽零公司有望抵御行業(yè)風險，實現營收及盈利增長；人形機器人、數據中心液冷及燃氣發(fā)電產業(yè)鏈將持續(xù)迎來催化。建議持續(xù)關注部分競爭力較強的出海整車、燃氣發(fā)電機/柴發(fā)產業(yè)鏈、人形機器人鏈、液冷產業(yè)鏈公司。
整車相關標的：比亞迪、吉利汽車、上汽集團、江淮汽車、賽力斯等；液冷相關標的：英維克、銀輪股份、拓普集團、飛龍股份、川環(huán)科技等；燃氣發(fā)電機相關標的：銀輪股份、濰柴動力、中原內配；機器人相關標的：新泉股份、拓普集團、銀輪股份、岱美股份、三花智控、星宇股份、浙江榮泰、旭升集團、嶸泰股份、斯菱智驅、愛柯迪、精鍛科技、博俊科技、滬光股份等；智駕相關標的：經緯恒潤、伯特利、德賽西威等。
風險提示
宏觀經濟下行影響汽車需求、上游原材料價格波動影響、車企價格戰(zhàn)壓力。
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