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主要品種價(jià)格行情驅(qū)動(dòng)邏輯—商品期貨農(nóng)產(chǎn)品板塊
　　品種：豆粕（M）
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏弱中期觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)
　　參考觀點(diǎn)：震蕩偏弱
　　核心邏輯：豆類市場(chǎng)呈現(xiàn)外盤情緒脈沖、國(guó)內(nèi)回歸弱現(xiàn)實(shí)的格局。美豆方面，阿根廷油籽工人罷工短暫提振市場(chǎng)，但數(shù)小時(shí)后即被政府強(qiáng)制叫停，利多消化后漲幅收窄；周五CBOT大豆下跌。美豆出口銷售周環(huán)比減少15%，但新增對(duì)未知目的地銷售19.2萬(wàn)噸，市場(chǎng)關(guān)注中美貿(mào)易協(xié)議落地進(jìn)展。國(guó)內(nèi)方面，進(jìn)口大豆到港高峰來(lái)臨，油廠開(kāi)機(jī)率提升至60%以上，豆粕庫(kù)存偏緊狀態(tài)逐步結(jié)束，貿(mào)易商積極出貨，飼料企業(yè)維持剛需補(bǔ)庫(kù)，采購(gòu)意愿謹(jǐn)慎。整體來(lái)看，阿根廷罷工擾動(dòng)短暫但南美豐產(chǎn)上市及國(guó)內(nèi)供應(yīng)壓力仍是主導(dǎo)邏輯，短期豆粕震蕩偏弱運(yùn)行，后期需重點(diǎn)關(guān)注南美出口節(jié)奏與國(guó)內(nèi)油廠開(kāi)機(jī)變化。
　　品種：棕櫚油(P)
　　日內(nèi)觀點(diǎn)：震蕩偏弱中期觀點(diǎn)：震蕩偏強(qiáng)
　　參考觀點(diǎn)：震蕩偏弱
　　核心邏輯：棕櫚油市場(chǎng)呈現(xiàn)近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局，弱現(xiàn)實(shí)與強(qiáng)預(yù)期深度博弈?，F(xiàn)實(shí)方面，產(chǎn)地處于季節(jié)性增產(chǎn)周期，出口持續(xù)疲軟，導(dǎo)致庫(kù)存累積壓力上升。國(guó)內(nèi)隨著進(jìn)口到港增加，棕櫚油庫(kù)存高企，疊加豆棕價(jià)差深度倒掛，棕櫚油性價(jià)比優(yōu)勢(shì)不足，下游成交清淡，基差延續(xù)弱勢(shì)。遠(yuǎn)期強(qiáng)預(yù)期提供堅(jiān)實(shí)支撐，生物柴油需求增量顯著；同時(shí)厄爾尼諾現(xiàn)象在夏秋季發(fā)生概率超90%，其對(duì)棕櫚油產(chǎn)量的滯后影響將成為未來(lái)核心炒作題材。整體來(lái)看，短期出口疲軟與庫(kù)存高企壓制價(jià)格彈性，但中長(zhǎng)期在產(chǎn)地政策和減產(chǎn)預(yù)期的多重支撐下，價(jià)格底部牢固，棕櫚油期價(jià)日內(nèi)震蕩偏弱，近弱遠(yuǎn)強(qiáng)格局延續(xù)。