>> 招商期貨-聚烯烴周報：需求偏弱，庫存偏低，關(guān)注美伊談判和海峽通航-260531
| 上傳日期： |
2026/5/31 |
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| 格式： |
pdf 共19頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
李國洲 |
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聚乙烯：
1、基本面上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存小幅去化，處于于歷年正常偏低水平。本周國內(nèi)現(xiàn)貨小幅下跌，基差小幅走強，成交一般；美金現(xiàn)貨延續(xù)穩(wěn)中小跌為主，進口窗口關(guān)閉，出口窗口打開。供應(yīng)端：三季度之前新增裝置投產(chǎn)偏少，國產(chǎn)開工環(huán)比回升，受美伊沖突及封航影響，亞洲煉廠減產(chǎn)和中東進口到港大幅減少，總體供應(yīng)同比減少但環(huán)比回升。需求端：下游農(nóng)地膜需求淡季，其他需求偏弱，總體開工率環(huán)比穩(wěn)中下降為主。短期來看，產(chǎn)業(yè)鏈庫存小幅去化，基差小幅走強，供需雙弱，短期盤面預(yù)計震蕩為主，核心關(guān)注美伊談判結(jié)果及通航情況；中長期來看，美伊沖突緩和，下半年新裝置投產(chǎn)，三季度供需仍健康，四季度供應(yīng)壓力回升，屆時供需矛盾將大幅緩和，可以找機會逢高做空為主，但全年價格重心上移。
2、從交易維度上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存小幅去化，基差小幅走強，供需雙弱，短期盤面寬幅震蕩為主，核心關(guān)注談判結(jié)果及通航情況。中長期來看，隨著美伊沖突緩和，下半年新裝置投產(chǎn)，三季度供需仍健康，震蕩偏強，四季度供應(yīng)壓力回升，屆時供需矛盾將大幅緩和，可以找機會逢高做空為主，但全年價格重心上移。
聚丙烯：
1、基本面上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存小幅去化，處于歷年正常偏低水平。本周國內(nèi)現(xiàn)貨小幅下跌，基差小幅走強，成交一般；美金現(xiàn)貨穩(wěn)中小跌為主，低價進口窗口關(guān)閉，出口窗口關(guān)閉。供給端，三季度之前新增裝置投產(chǎn)偏少，國產(chǎn)開工環(huán)比回升同比仍大幅下滑,出口窗口縮窄，出口量減少，總體供應(yīng)同比大幅減少但環(huán)比回升。需求端，下游需求偏弱，開工率環(huán)比小幅下降。短期來看：產(chǎn)業(yè)鏈庫存小幅去化，基差偏大，供需雙弱，短期盤面預(yù)計震蕩偏強為主，核心關(guān)注談判結(jié)果及通航情況。中長期來看，美伊沖突緩和，下半年新裝置投產(chǎn)，三季度供需仍健康，四季度供應(yīng)壓力回升，屆時供需矛盾將大幅緩和，可以找機會逢高做空為主，但全年價格重心上移。
2、從交易維度上：本周產(chǎn)業(yè)鏈庫存小幅去化，基差偏大，供需雙弱，短期盤面預(yù)計震蕩偏強為主，核心關(guān)注談判結(jié)果及通航情況。中長期來看，隨著美伊沖突緩和，下半年新裝置投產(chǎn)，三季度供需仍健康，震蕩偏強，四季度供應(yīng)壓力回升，屆時供需矛盾將大幅緩和，可以找機會逢高做空為主，但全年價格重心上移。
風險提示：美伊談判，通航情況，美國關(guān)稅，新裝置投放情況，下游需求情況。
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