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美伊談判前景不明，霍爾木茲海峽通行仍受阻，關注備忘錄是否能順利落地及具體相關協(xié)議條款海峽是否能回到戰(zhàn)前水平。近期石腦油原料到港增加，價格大幅下降讓利下游，亞美芳烴套利價差持續(xù)走闊，調油需求提升疊加原料供應風險仍將形成有效支撐。
　　 PX、PTA：
　　1.基本面：PX方面，青島麗東及金陵石化重啟，中金石化、海南煉化6月停車，后續(xù)東營威聯(lián)、盛虹煉化等有檢修計劃但時間有所推遲，國產供應短期仍有韌性。海外方面，東南亞及東北亞裝置仍維持歷史低位供應水平。調油需求方面，亞洲汽油裂解價差維持高位，美國汽油及芳烴價格維持強勢表現(xiàn)，亞美套利價差持續(xù)擴大，關注芳烴調油需求的情況。PTA方面，虹港石化意外停車，恒力惠州重啟不暢，嘉通能源預計月底重啟，逸盛海南兩套裝置預計切換運行，PTA供應維持低位，幾大廠聯(lián)合開會6月維持當前檢修量，關注執(zhí)行情況。聚酯工廠受原料壓力及下游負反饋影響負荷維持在歷史低位運行，綜合庫存升至歷史高位。下游加彈織機負荷處于歷史低位水平，下游剛需采購為主，目前原料及成品庫存均處于歷史低位。綜合來看PX、PTA維持去庫格局。
　　2.成本端和價差：石腦油價差126美元，PX-MX價差138美元，PXN價差302美元，PTA加工費在500元/噸；
　　3.交易維度：需求悲觀預期有所計價，PX去庫格局疊加調油需求預期，逢低做多PXN為主，PTA現(xiàn)貨依舊寬松，關注減產維持時間，短期驅動依舊在原料端。需要注意目前交易核心均圍繞中東地緣沖突，波動較大且不可預測。
　　風險提示：地緣政治擾動，裝置檢修情況，新裝置投產進度，下游需求情況；