>> 華泰期貨-黑色建材周報：高價資源消化不暢，合金期貨震蕩回落-260531
| 上傳日期： |
2026/5/31 |
大小： |
1644KB |
| 格式： |
pdf 共8頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄺志鵬,余彩云,劉國梁 |
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市場分析
硅錳方面：截至5月29日收盤，硅錳期貨主力2607合約收于5976元/噸，周環(huán)比跌4元/噸，盤面呈現(xiàn)低位震蕩態(tài)勢。硅錳現(xiàn)貨市場偏弱運行，6517北方工廠報價集中在5780-5880元/噸，南方市場報價5900-5950元/噸，鋼廠招標情緒謹慎，華東及南方個別鋼廠定價在承兌含稅到廠6020-6030元/噸，采購量偏少。
供應(yīng)端：據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周硅錳企業(yè)開工率31.93%，周環(huán)比增0.44%；日均產(chǎn)量25657噸，周環(huán)比微降30噸，整體供應(yīng)保持相對穩(wěn)定。
需求端：本周五大鋼種硅錳需求約12466噸，五大鋼材周產(chǎn)環(huán)比小幅下行，硅錳需求缺乏彈性增長空間；247家鋼廠高爐日均鐵水241萬噸，周環(huán)比微增0.19萬噸，但仍處同比偏低位置。
庫存端：63家獨立硅錳企業(yè)樣本全國庫存量36.25萬噸，周環(huán)比減8500噸，但同比增加約15.6萬噸，仍位于近年來同期最高值；錳硅倉單和有效預(yù)報合計39.83萬噸，庫存總量依然高企。
供需與邏輯：硅錳產(chǎn)量小幅回落，需求缺乏增長空間，庫存仍處于五年絕對高位。目前錳礦進口保持高位，硅錳成本支撐減弱，短期硅錳震蕩運行，后期關(guān)注中東局勢、錳礦發(fā)運和減產(chǎn)情況等。
硅鐵方面，本周硅鐵盤面震蕩向下，受前期市場情緒消化和基本面偏弱壓制，截至5月29日收盤，硅鐵期貨主力2607合約收于5826元/噸，周環(huán)比跌60元/噸，跌幅約1.55%。硅鐵現(xiàn)貨市場平穩(wěn)運行，主產(chǎn)區(qū)72硅鐵自然塊現(xiàn)金含稅出廠5500-5550元/噸，75硅鐵價格報5900-6000元/噸，低價貨源相對緊缺，但高價資源成交不暢。
供應(yīng)端：據(jù)Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，本周硅鐵企業(yè)開工率29.83%，周環(huán)比增0.55%；日均產(chǎn)量15771噸，環(huán)比增加340噸，供給端小幅回升。
需求端：本周五大鋼種硅鐵需求為20324噸，周環(huán)比增4.26%,市場交投情緒一般，下游以按需采購為主。
庫存端：60家樣本企業(yè)庫存連續(xù)四周環(huán)比增加，周增4090噸至75280噸，與去年同期基本持平。
供需與邏輯：伴隨硅鐵利潤修復(fù)，硅鐵產(chǎn)量處于相對高位，潛在矛盾不斷累積，庫存壓力逐漸顯現(xiàn)。近期市場對能耗、碳排放等有一定預(yù)期，硅鐵價格容易出現(xiàn)擾動，短期硅鐵價格震蕩運行，后期關(guān)注能源價格和硅鐵產(chǎn)量變化情況。
策略
硅錳方面：震蕩
硅鐵方面：震蕩
跨品種：無
跨期：無
風(fēng)險
錳礦發(fā)運、庫存及硅錳產(chǎn)量提升情況，電價變化及產(chǎn)區(qū)政策情況等。
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