>> 西部證券-北交所周度報告2026年第20期：加速探底，或?qū)⑵蠓€(wěn)回升，看好6月行情-260601
| 上傳日期： |
2026/6/2 |
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| 590KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
西部證券 |
| 評級： |
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作者： |
曹森元 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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核心結(jié)論
北交所市場復(fù)盤：5月25日至5月29日，北交所全部A股日均成交額達211.6億元，環(huán)比下降9.4%。當(dāng)周北證50收跌6.27%，當(dāng)周日均換手率達2.1%。當(dāng)周漲幅前五大個股分別為：龍辰科技（397.3%）、新天力（270.8%）、惠豐鉆石（50.7%）、鴻仕達（42.5%）、恒太照明（33.6%）；跌幅前五大個股分別為：朗信電氣（-45.3%）、銳翔智能（-29.3%）、倍益康（-23.8%）、視聲智能（-21.3%）、新恒泰（-20.4%）。
重點新聞及政策：1）算力即國力，華為“韜（τ）定律”來了，劍指1.4納米芯片：5月25日，華為公司董事、半導(dǎo)體業(yè)務(wù)部總裁何庭波發(fā)表題為“半導(dǎo)體新路徑探索與實踐”的主旨演講，發(fā)表了指導(dǎo)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)發(fā)展的新原則——韜（τ）定律，提出以“時間（τ）縮微”替代“幾何縮微”作為半導(dǎo)體與電子系統(tǒng)演進的新指導(dǎo)原則——通過邏輯折疊等創(chuàng)新技術(shù)，持續(xù)壓縮信號傳播時延，不斷提升晶體管密度，從而實現(xiàn)半導(dǎo)體與電子系統(tǒng)的持續(xù)演進；2）中國AI大模型Token調(diào)用量持續(xù)領(lǐng)跑：上周（5月18日至5月24日），全球AI大模型總調(diào)用量為28.9萬億Token（詞元），較此前一周增長7.4%，連續(xù)五周上漲，大模型調(diào)用需求仍在持續(xù)釋放。其中，中國AI大模型周調(diào)用量達9.223萬億Token，環(huán)比增長19.89%，Token調(diào)用量連續(xù)四周超過美國并穩(wěn)居全球首位，中國AI大模型正在更深地進入全球開發(fā)者調(diào)用體系。
投資建議：本周（5.25-5.29）北交所核心指數(shù)呈現(xiàn)高位震蕩回落、加速調(diào)整態(tài)勢，全周連續(xù)三個交易日下跌，僅周四出現(xiàn)單日反彈，整體結(jié)束了此前連續(xù)兩周的修復(fù)行情，進入階段性調(diào)整周期。其中北證50指數(shù)，周內(nèi)收于1244.10點，周漲跌幅-6.27%。5月29日單日大跌3.24%，日均成交額211.61億元，較前周日均233.68億元回落9.44%，市場交投熱度維持在相對高位但有所降溫。北證專精特新指數(shù)：周內(nèi)收于2113.35點，周漲跌幅-5.61%，與北證50指數(shù)同步調(diào)整。5月27日單日大跌3.10%，5月28日反彈上漲2.70%，但未能扭轉(zhuǎn)全周下跌趨勢，周內(nèi)日均成交額57.30億元。本周市場熱點圍繞業(yè)績確定性主線、高股息防御主線和合規(guī)風(fēng)控主線三大條線進行。展望下周，我們建議關(guān)注以下幾大熱點方向：（1）AI算力產(chǎn)業(yè)鏈主線；（2）并購重組主線；（3）高股息防御主線。
風(fēng)險提示：政策監(jiān)管風(fēng)險，北交所政策不及預(yù)期，行業(yè)競爭加劇風(fēng)險，行業(yè)景氣度不及預(yù)期風(fēng)險，宏觀經(jīng)濟發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險，市場擴容與流動性收緊的風(fēng)險，產(chǎn)業(yè)政策落地不及預(yù)期的風(fēng)險。
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