>> 華泰證券-今日早參-260602
| 上傳日期： |
2026/6/2 |
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| 563KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰證券 |
| 評級： |
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作者： |
黃樂平,易峘,郇正林 |
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今日熱點
科技：MLCC會成為下一個存儲嗎？
自3月英偉達Rubin架構(gòu)發(fā)布以來，單機柜MLCC價值量增長受到投資人關(guān)注。上周，中日韓10家被動元器件公司單周上漲35%（市值加權(quán)），引發(fā)“MLCC是否會成為下一個存儲”的討論。結(jié)合SemiAnalysis對Rubin的拆解，及村田、太陽誘電、TDK等日廠最新動向，我們認為：1）Rubin推動高端MLCC量價齊升，龍頭加快擴產(chǎn)；2）高端線擴產(chǎn)擠壓低端通用品，已出現(xiàn)類似HBM擠占DRAM的漲價潮；3）MLCC格局類似HBM雙寡頭，但資本壁壘低是風險；4）根據(jù)Factset一致預(yù)期，板塊目前26EPE中位數(shù)43.3x，高于存儲的8.7x。后續(xù)建議關(guān)注ASP趨勢及漲價對盈利的推動。
風險提示：AI進展不及預(yù)期；宏觀經(jīng)濟和地緣；半導(dǎo)體周期下行；研報涉及的未上市/未覆蓋個股，系客觀信息整理，不代表團隊對該公司推薦/覆蓋。
研報發(fā)布日期：2026-06-01
研究員
黃樂平SAC:S0570521050001 SFC:AUZ066
陳旭東SAC:S0570521070004 SFC:BPH392
于可熠SAC:S0570525030001 SFC:BVF938
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