>> 方正中期期貨-硅料日常報告-260603
| 上傳日期： |
2026/6/3 |
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| 3745KB |
| 格式： |
pdf 共29頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
高光奇 |
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工業(yè)硅：
【行情復(fù)盤】
焦煤價格高位震蕩，工業(yè)硅今日震蕩偏強(qiáng)，主力合約09小幅上漲0.69%至8750元/噸左右震蕩，關(guān)注成本端預(yù)期變化。
【重要資訊】
6月3日，中國金屬硅市場參考均價為9196元/噸，較上一個交易日價格上漲50元/噸，漲幅0.55%。工業(yè)硅現(xiàn)貨市場整體維持偏弱震蕩走勢。供應(yīng)端受西南逐步邁入豐水期影響，水電成本下行帶動部分硅企規(guī)劃復(fù)產(chǎn)，西北裝置平穩(wěn)運行。行業(yè)現(xiàn)貨庫存仍處在高位區(qū)間，去庫節(jié)奏緩慢。
【市場邏輯】
整體供應(yīng)小幅增加，新疆大廠前期檢修的2臺爐子恢復(fù)。部分川滇企業(yè)計劃于6月初開工，其中某產(chǎn)業(yè)鏈完整的四川大廠基本自供下游多晶硅廠，對市場影響不大。本周下游實際消耗變化不大。多晶硅西南地區(qū)部分產(chǎn)能6月復(fù)工，但多是自家工業(yè)硅廠同步生產(chǎn)，對外部需求有限。有機(jī)硅行業(yè)單體廠達(dá)成行業(yè)自律共識，敲定6-8月階段性協(xié)同減產(chǎn)計劃，維持35%減產(chǎn)。2026年4月中國金屬硅出口6.94萬噸，環(huán)比增加2.29%，同比增加14.67%。2026年1-4月中國金屬硅出口共計25.02萬噸，同比上漲15.46%。月度出口均價1352.17美元/噸。預(yù)計下月四川、云南部分地區(qū)電價將下調(diào)0.05元/千瓦時左右。
【交易策略】
工業(yè)硅整體表現(xiàn)仍以區(qū)間震蕩為主，預(yù)計盤面短期仍將維持震蕩，操作上多看少做，價格回落后參考下方成本價格。主力合約下方支撐區(qū)間關(guān)注8100-8200，上方壓力區(qū)間關(guān)注9200-9300。
多晶硅：
【行情復(fù)盤】
多晶硅整體無序震蕩，6月有增產(chǎn)預(yù)期，主力合約在36600/噸左右波動。
【重要資訊】
6月3日，中國P型多晶硅市場現(xiàn)貨均價3.0萬元/噸，中國N型多晶硅市場現(xiàn)貨均價3.4萬元/噸，均較上個工作日均價持平。多晶硅現(xiàn)貨暫時持穩(wěn)，市場新單成交平淡，價格整體窄幅震蕩、無大幅漲跌。貿(mào)易商出貨壓力偏大，下游采購謹(jǐn)慎性提升，產(chǎn)業(yè)鏈進(jìn)入行情信號等待期。
根據(jù)企業(yè)排產(chǎn)計劃，6月份多晶硅市場將進(jìn)入供需雙增階段。供應(yīng)端，預(yù)計5家企業(yè)有復(fù)產(chǎn)增量釋放，同時另有一家企業(yè)安排檢修綜合影響下，預(yù)計6月國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量將增加至9-9.1萬噸。需求端，下游硅片排產(chǎn)也有提升預(yù)期，對應(yīng)多晶硅需求量預(yù)計在8.7萬噸左右。綜合判斷，6月份市場或?qū)⑻幱谖⒎蹘旎蚬┬杈o平衡狀態(tài)，但在行業(yè)庫存尚未實供應(yīng)增量的預(yù)期對市現(xiàn)有效去化的前提下，場情緒影響更為直接。下游需求的增長預(yù)期是否能有效消化這部分供應(yīng)增量并實現(xiàn)真正的平衡，將是影響未來市場走勢的關(guān)鍵。(中國有色金屬工業(yè)協(xié)會硅業(yè)分會)
【市場邏輯】
5月國內(nèi)多晶硅產(chǎn)量約8.9萬噸左右，行業(yè)平均開工率維持在32%左右。預(yù)計6月產(chǎn)量增至9萬噸以上，頭部企業(yè)三產(chǎn)區(qū)近40萬噸產(chǎn)能復(fù)產(chǎn)；顆粒硅企業(yè)產(chǎn)量亦有小幅增加；結(jié)合多晶硅各企業(yè)排產(chǎn)計劃，產(chǎn)能釋放力度大于產(chǎn)能縮減，整體產(chǎn)出持續(xù)上行。下游硅片6月排產(chǎn)雖有改善，但目前多數(shù)硅片廠家原料庫存充裕，整體原料庫存超25萬噸，對原料采購持壓價觀望態(tài)度，少數(shù)硅片廠采購以剛需為主，新簽訂單稀少。硅料廠庫存去化節(jié)奏放緩，部分企業(yè)因出貨不暢庫存小幅反彈。貿(mào)易商庫存積壓明顯，雖低價拋貨意愿較強(qiáng)，但下游并不買賬。
【交易策略】
多晶硅處于消息面主導(dǎo)行情向基本面主導(dǎo)行情的風(fēng)格切換當(dāng)中，價格波動劇烈且反復(fù)震蕩。但長期拐點已現(xiàn)。節(jié)奏上仍以逢高做空為主，主力合約上方壓力區(qū)間42000-43000，下方支撐區(qū)間30000-31000。
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