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市場回顧：英偉達(dá)Computex大會催化創(chuàng)新，周五加息預(yù)期重燃引發(fā)調(diào)整
　　本周(2026.6.1-.6.5)，英偉達(dá)COMPUTEX2026大會于周一召開，AIPC、算力、存力、運(yùn)力等多領(lǐng)域密集更新，帶動科技股前半周走強(qiáng)，費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)連漲四日；周五美股劇烈調(diào)整，三大指數(shù)回調(diào)，費(fèi)指單日下跌10.26%，或主因美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期引發(fā)美聯(lián)儲年內(nèi)加息擔(dān)憂。國內(nèi)電子行業(yè)指數(shù)本周回調(diào)-0.80%，周五單日跌3.41%；板塊內(nèi)結(jié)構(gòu)性特征明顯：光學(xué)光電板塊連漲5日，累計(jì)漲幅8.62%，其他電子零組件累計(jì)漲0.35%，消費(fèi)電子跌1.06%，半導(dǎo)體跌2.66%。
　　行業(yè)速遞：從終端到光互連，AI產(chǎn)業(yè)鏈多點(diǎn)開花
　　終端：AIPC新品亮相，微信開發(fā)A2A助手能力。英偉達(dá)正式發(fā)布NVIDIARTXSpark超級芯片，面向個(gè)人AI智能體時(shí)代的Windows PC，聯(lián)想、戴爾、惠普、微軟等將于秋季推出搭載該芯片的輕薄筆記本及小型臺式機(jī)。Meta計(jì)劃一年內(nèi)測試AI掛件，并大幅擴(kuò)產(chǎn)AI眼鏡產(chǎn)品線，目標(biāo)2026年下半年實(shí)現(xiàn)1000萬臺可穿戴設(shè)備銷量。微信正與榮耀等廠商合作推出A2A(Agent to Agent，智能體到智能體)助手能力，可通過手機(jī)語音助理發(fā)起微信音視頻通話或發(fā)送消息。
　　算力：Vera Rubin全面量產(chǎn)，AI芯片自研與融資活躍。(1)英偉達(dá)宣布Vera Rubin平臺進(jìn)入全面量產(chǎn)，并推出配套DSX平臺，戴爾、HPE、聯(lián)想、超微及富士康、和碩等已全面采用。(2)ARMCEO表示有望提前實(shí)現(xiàn)150億美元AI芯片收入目標(biāo)。(3)字節(jié)跳動正開發(fā)推理型AI芯片，架構(gòu)類似Groq的LPU。(4)谷歌母公司Alphabet計(jì)劃通過股票出售籌集800億美元用于AI基礎(chǔ)設(shè)施，2027年資本支出或?qū)@著增加。(5)DeepSeek首輪融資預(yù)計(jì)籌集70億美元。
　　存力：HBM5亮相，長江存儲全球市占率升至13%。三星在Computex首次展示HBM5。SK集團(tuán)董事長宣布SK海力士五年內(nèi)內(nèi)存產(chǎn)能翻倍，同時(shí)警告缺貨潮或至少持續(xù)到2030年。據(jù)Counterpoint Research，2026Q1全球NAND市場營收460億美元，環(huán)比近翻倍；長存營收同比大漲445%，市占率從去年同期8%升至13%。
　　運(yùn)力：硅光技術(shù)全面量產(chǎn)，連接性成AI下一瓶頸。NVIDIASpectrum-X以太網(wǎng)硅光技術(shù)現(xiàn)已全面量產(chǎn)，新一代交換機(jī)基于CPO構(gòu)建，支持Vera Rubin平臺數(shù)據(jù)中心橫向及跨區(qū)域擴(kuò)展。Marvell CEO表示AI基礎(chǔ)設(shè)施下個(gè)主要瓶頸是連接性，從銅互連到光互連的轉(zhuǎn)型正在發(fā)生。Sivers宣布與GlobalFoundries合作，為AI基礎(chǔ)設(shè)施開發(fā)先進(jìn)硅光子解決方案。
　　AI基座：臺積電需求展望樂觀，CoPoS試產(chǎn)線推進(jìn)。臺積電董事長魏哲家表示，全球芯片供應(yīng)未來幾年無法滿足AI帶動的需求，臺積電今年銷售額增長預(yù)計(jì)超30%；臺積電目前已建設(shè)CoPoS試產(chǎn)線，預(yù)計(jì)2-3年達(dá)較大規(guī)模。
　　投資建議
　　受益標(biāo)的：中芯國際、萬通發(fā)展、江豐電子、芯朋微、通富微電、精測電子等
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：AI發(fā)展不及預(yù)期、地緣政治沖突及風(fēng)險(xiǎn)或轉(zhuǎn)化為供應(yīng)鏈擾動、宏觀經(jīng)濟(jì)不及預(yù)期。