>> 申萬宏源-行業(yè)比較周跟蹤：A股估值及行業(yè)中觀景氣跟蹤周報(bào)-260607
| 上傳日期： |
2026/6/8 |
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| 1395KB |
| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
申萬宏源 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
林麗梅,郝丹陽,馮彧 |
| 下載權(quán)限： |
此報(bào)告為加密報(bào)告 |
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一、A股本周估值（截至2026年6月5日）
1）指數(shù)及板塊估值比較：
中證全指（剔除ST） PE為22.5倍，PB為1.8倍，處于歷史82%和43%分位；
上證50 PE為11.1倍，PB為1.2倍，處于歷史54%和16%分位；
滬深300 PE為14.4倍，PB為1.4倍，處于歷史68%和29%分位；
中證500 PE為36.1倍，PB為2.5倍，處于歷史67%和58%分位；
中證1000 PE為54.2倍，PB為2.8倍，處于歷史75%和62%分位；
國(guó)證2000 PE為65.7倍，PB為3倍，處于歷史79%和70%分位；
創(chuàng)業(yè)板指PE為47.1倍，PB為6.2倍，處于歷史49%和75%分位；
科創(chuàng)50 PE為157.8倍，PB為7.4倍，處于歷史90%和88%分位；
創(chuàng)業(yè)板指/滬深300的PE比值為3.3，PB比值為4.3，處于歷史36%和73%分位。
2）行業(yè)估值比較（新進(jìn)入行業(yè)加粗下劃線表示）：
PE估值在歷史85%分位以上的行業(yè)：機(jī)械設(shè)備（自動(dòng)化設(shè)備）、電子（半導(dǎo)體）、IT服務(wù)、通信；
PB估值在歷史85%分位以上的行業(yè)：自動(dòng)化設(shè)備、電子（半導(dǎo)體）、通信；
PE\PB均在歷史15%分位以下的行業(yè)：證券、保險(xiǎn)、食品飲料（飲料乳品）、中藥、醫(yī)療服務(wù)、白色家電。
二、行業(yè)中觀景氣跟蹤
1）新能源
光伏：上游：本周多晶硅期貨價(jià)下跌3.4%，多晶硅料現(xiàn)貨價(jià)與上周基本保持一致。6月主流廠商仍有提產(chǎn)，庫存將繼續(xù)累積，價(jià)格預(yù)計(jì)維持弱勢(shì)。中游：硅片主流品種均價(jià)與上周基本保持一致，供需格局、庫存壓力及上下游走勢(shì)仍壓制硅片價(jià)格。下游：電池片均價(jià)下跌0.8%，光伏組件均價(jià)與上周均保持基本一致。海外組件市場(chǎng)增量需求放緩，頭部電池企業(yè)排產(chǎn)上調(diào)導(dǎo)致累庫，價(jià)格繼續(xù)走弱。
電池：鈷、鎳：鈷現(xiàn)貨價(jià)下跌2.0%，鎳現(xiàn)貨價(jià)下跌3.3%，海外利率分母端擾動(dòng)下，金屬價(jià)格普遍回調(diào)。2026年6月5日，美國(guó)勞工統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)5月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)經(jīng)季節(jié)調(diào)整后增加17.2萬人，雖然略低于4月份上修后的17.9萬人，但遠(yuǎn)高于市場(chǎng)普遍預(yù)期的8萬人，數(shù)據(jù)公布后10年期美債收益率升至4.5%上方。鋰：六氟磷酸鋰現(xiàn)貨價(jià)下跌1.7%，碳酸鋰現(xiàn)貨價(jià)下跌9.7%，氫氧化鋰現(xiàn)貨價(jià)下跌10.3%。下游材料需求平穩(wěn)，普遍維持剛需采購，貿(mào)易商前期囤貨集中出售導(dǎo)致碳酸鋰和氫氧化鋰價(jià)格波動(dòng)放大。正極材料：三元811型正極材料價(jià)格下跌0.7%。
2）科技TMT
半導(dǎo)體：本周費(fèi)城半導(dǎo)體指數(shù)下跌4.7%，中國(guó)臺(tái)灣半導(dǎo)體行業(yè)指數(shù)下跌0.6%。海外利率預(yù)期擾動(dòng)帶來市場(chǎng)高位波動(dòng)，但中期來看產(chǎn)業(yè)趨勢(shì)延續(xù)。DXI指數(shù)（DRAM產(chǎn)出價(jià)值）上漲5.4%，DRAM價(jià)格指數(shù)、NAND價(jià)格指數(shù)與上周基本保持一致。據(jù)美國(guó)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)協(xié)會(huì)（SIA）統(tǒng)計(jì)，2026年4月全球半導(dǎo)體市場(chǎng)銷售額同比增長(zhǎng)93.9%，其中中國(guó)半導(dǎo)體銷售額同比增長(zhǎng)78.6%，增速較3月均提升3.8個(gè)百分點(diǎn)。
3）地產(chǎn)鏈
鋼鐵：本周螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)下跌0.5%，期貨價(jià)上漲0.2%。成本端，鐵礦石價(jià)格下跌2.3%。供給端，據(jù)中鋼協(xié)估算，2026年5月下旬全國(guó)日產(chǎn)粗鋼量環(huán)比降低4.3%，日產(chǎn)鋼材量環(huán)比提升1.2%。
建材：水泥：本周全國(guó)水泥價(jià)格指數(shù)上漲0.7%，煤炭?jī)r(jià)格上漲對(duì)水泥生產(chǎn)提供成本支撐。玻璃：本周玻璃現(xiàn)貨價(jià)下跌0.9%，玻璃期貨價(jià)下跌2.7%。6月冷修落地預(yù)計(jì)偏慢，日熔量維持高位，供需格局未改。
4）消費(fèi)
豬肉：據(jù)農(nóng)業(yè)農(nóng)村部以及博亞和訊數(shù)據(jù)，本周生豬（外三元）全國(guó)均價(jià)下跌0.1%，豬肉批發(fā)均價(jià)下跌0.3%。
農(nóng)產(chǎn)品：玉米：玉米價(jià)格下跌0.5%，玉米淀粉價(jià)格下跌0.4%。小麥、大豆：小麥價(jià)格下跌2.4%，大豆價(jià)格與上周保持基本一致。
5）周期
有色金屬：貴金屬：COMEX金價(jià)下跌4.7%，COMEX銀價(jià)下跌10.0%。美國(guó)就業(yè)韌性推升美債利率，貴金屬價(jià)格大幅回調(diào)。但央行購金趨勢(shì)未變，央行數(shù)據(jù)顯示，中國(guó)5月末黃金儲(chǔ)備環(huán)比增加32萬盎司，為連續(xù)第19個(gè)月增持黃金。工業(yè)金屬：LME銅下跌0.7%，LME鋁下跌1.9%，LME鉛下跌0.4%，LME鋅下跌0.1%。稀土：鐠釹氧化物價(jià)格上漲1.8%，銻價(jià)格下跌3.7%。
原油：本周布倫特原油期貨收盤價(jià)上漲2.2%，收?qǐng)?bào)93.09美元/桶。據(jù)央視網(wǎng)報(bào)道，近期雙方釋放和談信號(hào)的同時(shí)，美伊仍不斷發(fā)生軍事摩擦。
煤炭：本周秦皇島港動(dòng)力末煤(Q5500)平倉價(jià)上漲0.6%，收?qǐng)?bào)863元/噸；焦煤價(jià)格上漲7.4%，收?qǐng)?bào)1747元/噸。山西礦難后全省安全整治，市場(chǎng)預(yù)期煤礦復(fù)產(chǎn)節(jié)奏大概率放緩，焦煤由前期寬松轉(zhuǎn)為階段緊缺。
交運(yùn)：本周波羅的海干散貨運(yùn)費(fèi)指數(shù)BDI下跌7.5%，原油運(yùn)費(fèi)指數(shù)BDTI上漲2.0%，全球集裝箱運(yùn)費(fèi)指數(shù)FBX上漲26.6%。
風(fēng)險(xiǎn)提示：全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期，地緣政治風(fēng)險(xiǎn)擾動(dòng)。
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