>> 招商期貨-金工股票策略環(huán)境監(jiān)控周報：寬基指數(shù)多數(shù)下跌，結(jié)構(gòu)性壓力加劇，關(guān)注防御型策略-260607
| 上傳日期： |
2026/6/7 |
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| 5446KB |
| 格式： |
pdf 共44頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
王昊昇 |
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從寬基指數(shù)來看，截至2026-06-05，本周中證紅利上漲1.88%，中證2000指數(shù)下跌0.12%，中證1000指數(shù)下跌0.81%，中證全指指數(shù)下跌1.20%，中證500指數(shù)下跌1.30%，中證A500下跌1.49%，滬深300指數(shù)下跌1.54%。從Barra風(fēng)格因子來看，截止2026-06-05，本周收益最好的3個風(fēng)格因子為動量,流動性,價值，分別為0.39%,0.28%,0.07%；表現(xiàn)最差的3個風(fēng)格因子為成長,殘差波動率,大小盤，分別為-0.23%, -0.48%, -0.61%。當(dāng)前資金高度集中于科技板塊，而整體增量資金流入力度偏弱。美國5月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)超預(yù)期，進一步推升市場對美聯(lián)儲加息的擔(dān)憂，這將在下周對科技板塊構(gòu)成明顯壓力。與此同時，世界杯賽事對短期市場情緒形成壓制，大型IPO集中上市亦帶來資金虹吸效應(yīng)，多重因素疊加之下，市場結(jié)構(gòu)性壓力顯著加劇。綜合來看，我們判斷短期內(nèi)市場將進入震蕩調(diào)整格局，向上突破的動力相對有限。在此背景下，建議維持啞鈴型配置，適度降低組合的進攻性，并利用調(diào)整機會逢低布局?？杀Ａ粢欢ǖ男”P指數(shù)增強倉位，以保持對彈性的捕捉；同時上調(diào)大盤及紅利指數(shù)增強產(chǎn)品的配置權(quán)重，增強組合的防御能力。產(chǎn)品選擇上，可優(yōu)先考慮附帶期權(quán)下跌保護或具備擇時能力的產(chǎn)品，以防范回調(diào)風(fēng)險。中性策略方面，因其收益相對穩(wěn)定、與市場方向相關(guān)性較低，可作為指數(shù)增強策略的有效補充，建議維持平配或適當(dāng)增配。
風(fēng)險提示：中東沖突升級，因子失效，模型失效，市場主流策略偏移，請投資者謹(jǐn)慎參考。
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