>> 招商證券-商貿(mào)社服行業(yè)周報：千問App向第三方Agent開放，天貓超市進駐香港市場-260607
| 上傳日期： |
2026/6/8 |
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| 1041KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
丁浙川,李秀敏,潘威全 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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本周餐飲旅游板塊指數(shù)下跌2.88%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)(下跌1.54%)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(下跌1.98%)；商貿(mào)零售板塊指數(shù)下跌3.48%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
本周子板塊相關(guān)觀點：1）電商：看好阿里云收入加速增長及AI云業(yè)務(wù)成長潛力，關(guān)注大模型及自研芯片催化，推薦阿里巴巴；龍頭電商公司估值低位，推薦拼多多、京東集團、唯品會。2）本地生活：美團外賣競爭趨于緩和，到店競爭長期無憂，重點推薦。3）出行：看好后續(xù)旅游板塊延續(xù)高景氣度，旅游產(chǎn)業(yè)鏈上，推薦關(guān)注休閑旅游&出境游相關(guān)性較強的OTA、景區(qū)，其次是與出行人次高度相關(guān)的交通，以及商旅需求驅(qū)動的酒店。
本周餐飲旅游板塊指數(shù)下跌2.88%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)(下跌1.54%)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)(下跌1.98%)；商貿(mào)零售板塊指數(shù)下跌3.48%，表現(xiàn)弱于滬深300指數(shù)和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)。
Qwen3.7-Plus發(fā)布。6月2日，千問3.7系列多模態(tài)大模型Qwen3.7-Plus發(fā)布，該模型實現(xiàn)了多模態(tài)混合智能體的新突破，不僅能看懂圖片和視頻，還能深度推理、自我編程、調(diào)用工具、驗證測試并自主迭代，將“看、想、寫、做、驗”整合進統(tǒng)一的智能體工作流，輕松完成一鍵復(fù)刻手機APP應(yīng)用、桌面端專業(yè)軟件等復(fù)雜長程任務(wù)。
千問App向第三方Agent、Skill全面開放，肯德基、瑞幸、蜜雪冰城、東航首批接入。6月3日千問App宣布將向第三方Agent、Skill全面開放，所有企業(yè)均可接入Skill，未來也可在千問運營自己的品牌Agent。目前，瑞幸咖啡、肯德基、東方航空等首批企業(yè)已在千問提供Skill服務(wù)，用戶可體驗瑞幸肯德基到店自取等服務(wù)。上述企業(yè)也在測試接入Agent，近期將上線Agent和Skill接入平臺。未來，企業(yè)可以在千問App中接入Skill并運營自己的Agent，自定義Agent人設(shè)與服務(wù)邊界，以對話的形式為用戶提供各種形式的產(chǎn)品服務(wù)。同時，Agent具備記憶與主動規(guī)劃能力，可在特定場景下主動提供服務(wù)，如行程提醒、權(quán)益到期、復(fù)購?fù)扑]等。與之對應(yīng)，全面接入第三方Agent的千問將成為最全面的個人助手。用戶只需用自然語言表達需求，即可在千問這一超級Agent中完成各類任務(wù)和服務(wù)。
天貓超市進入香港市場。近日，天貓超市正式進入香港市場，進一步推進阿里在跨境和本地零售場景的布局。香港市場消費密度高、線上滲透率持續(xù)提升，同時具備跨境商品和內(nèi)地供應(yīng)鏈協(xié)同空間。天貓超市進入香港后，有望依托阿里平臺的商品組織、倉配履約和數(shù)字化運營能力，為當?shù)叵M者提供更豐富的日用百貨、食品飲料、家清個護等商品選擇。對阿里而言，天貓超市出海及區(qū)域化拓展不僅有助于提升自營零售業(yè)務(wù)覆蓋范圍，也可進一步驗證內(nèi)地成熟電商供應(yīng)鏈在境外市場的復(fù)制能力。
風險提示：宏觀經(jīng)濟風險；行業(yè)競爭加??；旅游行業(yè)系統(tǒng)性風險。
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