>> 國泰海通證券-鋼鐵行業(yè)周報數(shù)據(jù)庫-260608
| 上傳日期： |
2026/6/8 |
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| 9070KB |
| 格式： |
xlsx |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
李鵬飛,魏雨迪,劉彥奇 |
| 行業(yè)名稱： |
鋼鐵 |
| 下載權限： |
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上周（5月25日-29日）上周上海螺紋鋼現(xiàn)貨價格環(huán)比下降60元/噸至3230元/噸，跌幅1.82%；期貨價格環(huán)比上升3元/噸至3160元/噸，漲幅0.1%。上周熱軋卷板現(xiàn)貨價格下降20元/噸至3440元/噸，跌幅0.58%；期貨價格3378元/噸，較上一周持平。上海中板價格持下降，冷卷價格下降，線材價格下降。上周上海中板價格環(huán)比下降20元/噸至3480元/噸跌幅0.57%；上周冷卷價格下降20元/噸至4000元/噸，跌幅0.5%；上周線材價格環(huán)比下降30元/噸至3710元/噸，跌幅0.8%。
上周鋼材社會庫存增加，鋼廠庫存增加。上周主要鋼材社會庫存1130萬噸，環(huán)比增加2萬噸；鋼廠庫存418萬噸，環(huán)比增加2萬噸。社會庫存方面，上周螺紋鋼社會庫存480萬噸，環(huán)比減少5萬噸；線材社會庫存64萬噸，環(huán)比增加1萬噸；熱卷社會庫存343萬噸，環(huán)比增加6萬噸。鋼廠庫存方面，上周螺紋鋼鋼廠庫存174萬噸，環(huán)比增加4萬噸；線材鋼廠庫存55萬噸，環(huán)比持平；熱卷鋼廠庫存71萬噸，環(huán)比減少2萬噸。
全國247家鋼廠高爐開工率下降。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上周全國電爐開工率66.67%，較上一周增加0.64個百分點；上周電爐產(chǎn)能利用率為56.66%，較上一周上升0.47個百分點。根據(jù)Mysteel數(shù)據(jù)，上周全國247家鋼廠高爐開工率83.94%，較上一周下降0.2個百分點；全國247家鋼廠高爐產(chǎn)能利用率為90.24%，較上一周下降0.11個百分點。上周247家鋼企盈利率為59.31%，較上一周下降3.03個百分點。
需求有望企穩(wěn)，供給維持收縮預期。需求有望企穩(wěn)，供給維持收縮預期。隨著地產(chǎn)下行，地產(chǎn)端鋼鐵需求占比持續(xù)下降，我們預期地產(chǎn)對鋼鐵需求的負向拖拽影響已明顯減弱；基建、制造業(yè)端用鋼需求有望平穩(wěn)增長。從供給端來看，目前行業(yè)仍有約60%的鋼企虧損，供給市場化出清已開始出現(xiàn)。我們維持供給端收縮的預期，鋼鐵基本面有望逐步修復。
維持“增持”評級。長期來看，產(chǎn)業(yè)集中度提升、促進高質量發(fā)展是未來鋼鐵行業(yè)發(fā)展的必然趨勢，具有產(chǎn)品結構與成本優(yōu)勢的鋼企將充分受益；在環(huán)保加嚴、超低排放改造與碳中和背景下，龍頭公司競爭優(yōu)勢與盈利能力將更加凸顯。重點推薦：1）技術與產(chǎn)品結構領先的寶鋼股份，產(chǎn)品結構持續(xù)升級的華菱鋼鐵、首鋼股份，低成本與彈性鋼企方大特鋼、新鋼股份；2）低估值高股息具備競爭優(yōu)勢的特鋼龍頭中信特鋼、甬金股份；高壁壘材料公司久立特材、鉑科新材；高溫合金龍頭圖南股份；3）需求復蘇趨勢下，看好具有長期格局優(yōu)勢的上游資源品，推薦大中礦業(yè)、安寧股份、鄂爾多斯、永興材料、包鋼股份。
風險提示：供給端收縮不及預期，需求大幅下降。"
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