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周度行情一覽
　　上周（6.1-6.7）利率市場(chǎng)呈現(xiàn)“低位窄震、曲線走平”格局——10年期國(guó)債收益率在1.71%-1.73%區(qū)間內(nèi)橫盤拉鋸，全周微上行約1.2bp收于1.72%附近，30年期持穩(wěn)于2.20%；短端上行幅度更大（1Y上行約2bp至1.18%），曲線平坦化。對(duì)應(yīng)的在期貨端，30年期貨表現(xiàn)較強(qiáng)，短期限合約表現(xiàn)偏弱。上周末公布的5月制造業(yè)PMI環(huán)比回落、不及榮枯線，疊加前期4月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)（工增、消費(fèi)、固投均弱）的慣性影響，周一開(kāi)盤債市的第一反應(yīng)就是做多。資金面月初邊際轉(zhuǎn)松疊加減緩的“弱現(xiàn)實(shí)”敘事，合力把10年國(guó)債盤中推過(guò)了1.70%。資金方面，表面上看，央行全周OMO凈回籠近萬(wàn)億、3M買斷式逆回購(gòu)再縮量續(xù)作，似乎釋放“收水”信號(hào)。但跨月后資金面實(shí)際并未收緊（DR001約1.34%），市場(chǎng)迅速讀懂了央行的真實(shí)意圖——技術(shù)性回籠而非政策轉(zhuǎn)向，于是利率并未趨勢(shì)上行，而是在低位“磨”。真正的新增變量來(lái)自海外，周五美5月非農(nóng)就業(yè)+17.2萬(wàn)人、失業(yè)率4.3%，數(shù)據(jù)全面強(qiáng)于預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)12月加息概率從約48%急拉至65%，2年期美債單日跳漲逾7bp、10年期收4.55%（全周+10bp），美元指數(shù)站上100關(guān)口，美股納指周跌近5%。美國(guó)5月非農(nóng)大幅超預(yù)期引爆全球"再加息"敘事，美債遭拋售、中美利差倒掛進(jìn)一步加深，對(duì)國(guó)內(nèi)長(zhǎng)端下行空間形成隱性約束。