>> 方正中期期貨-金融期權(quán)全景數(shù)據(jù)-260608
| 上傳日期： |
2026/6/8 |
大小： |
3864KB |
| 格式： |
pdf 共23頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
史偉澈 |
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【行情復(fù)盤】
A股大幅低開后弱勢(shì)整理，滬指失守4000點(diǎn)，半導(dǎo)體、算力硬件產(chǎn)業(yè)鏈全線回調(diào)，市場(chǎng)近4600股下跌。上證指數(shù)收跌1.7%報(bào)3959.34點(diǎn)，深證成指跌3.22%，創(chuàng)業(yè)板指跌3.69%，北證50漲1.33%，科創(chuàng)50跌4.3%，萬得全A跌2.76%，萬得A500跌2.5%，中證A500跌2.55%。A股全天成交2.82萬億元，上日成交3.1萬億元。
【重要資訊】
1.習(xí)近平離京對(duì)朝鮮進(jìn)行國(guó)事訪問。
2.財(cái)政部：“十五五”時(shí)期中央財(cái)政將保持較大力度支持城市更新，實(shí)施好稅收支持政策。
3.國(guó)家發(fā)改委：將安排超長(zhǎng)期特別國(guó)債資金對(duì)城市地下管網(wǎng)建設(shè)改造項(xiàng)目予以加力支持。
4.住建部：“十五五”時(shí)期將繼續(xù)建設(shè)改造城市地下管網(wǎng)約77萬公里。
5.倒計(jì)時(shí)一個(gè)月，交易所啟動(dòng)深化創(chuàng)業(yè)板改革交易機(jī)制全鏈路仿真測(cè)試。
【市場(chǎng)邏輯】
當(dāng)前A股市場(chǎng)最核心的交易邏輯圍繞中東地緣沖突展開。2026年2月底美伊沖突升級(jí)后，市場(chǎng)經(jīng)歷了顯著波動(dòng)。地緣風(fēng)險(xiǎn)通過三個(gè)渠道影響A股：一是油價(jià)上漲推升通脹預(yù)期，二是全球避險(xiǎn)情緒升溫壓制風(fēng)險(xiǎn)偏好，三是霍爾木茲海峽航運(yùn)受阻預(yù)期影響供應(yīng)鏈。盡管外部擾動(dòng)顯著，但A股市場(chǎng)內(nèi)生因素并未轉(zhuǎn)向。市場(chǎng)仍在"以我為主"的思路演繹，這體現(xiàn)在三個(gè)方面：一是政策托底預(yù)期強(qiáng)烈，2026年作為"十五五"開局之年，兩會(huì)政策基調(diào)偏暖；二是人民幣匯率維持偏強(qiáng)運(yùn)行，中國(guó)資產(chǎn)吸引力提升；三是經(jīng)濟(jì)基本面逐步改善，消費(fèi)市場(chǎng)明顯回升，固定資產(chǎn)投資增速加快。在外部不確定性落地前，市場(chǎng)仍處于震蕩期。風(fēng)格層面，短期小盤成長(zhǎng)或仍占優(yōu)，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)進(jìn)一步企穩(wěn)回升后大盤價(jià)值或有補(bǔ)漲機(jī)會(huì)。
【策略建議】
重要指數(shù)波動(dòng)率短期回落，遠(yuǎn)月波動(dòng)率并未有明顯回落，可期待指數(shù)下半年的趨勢(shì)性行情。預(yù)計(jì)波動(dòng)率繼續(xù)走高概率大，小盤指數(shù)波動(dòng)率走高概率更大，大盤指數(shù)需警惕時(shí)間價(jià)值衰減?？刹季制跈?quán)牛差策略或買入遠(yuǎn)月認(rèn)購(gòu)期權(quán)。
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