>> 華泰期貨-農(nóng)產(chǎn)品日報：油廠庫存上升，豆粕維持震蕩-260609
| 上傳日期： |
2026/6/9 |
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| 3123KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
鄧紹瑞,李馨,白旭宇 |
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粕類觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤豆粕2609合約2905元/噸，較前日變動-13元/噸，幅度-0.45%；菜粕2609合約2240元/噸，較前日變動-16元/噸，幅度-0.71%?，F(xiàn)貨方面，天津地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2830元/噸，較前日變動-20元/噸，現(xiàn)貨基差M09-75，較前日變動-7；江蘇地區(qū)豆粕現(xiàn)貨2730元/噸，較前日變動-10元/噸，現(xiàn)貨基差M09-175，較前日變動+3；廣東地區(qū)豆粕現(xiàn)貨價格2730元/噸，較前日變動跌-10元/噸，現(xiàn)貨基差M09-175，較前日變動+3。福建地區(qū)菜粕現(xiàn)貨價格2230元/噸，較前日變動-50元/噸，現(xiàn)貨基差RM09-10，較前日變動-34。
布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，截至6月3日當周，阿根廷2025/26年度大豆收獲進度為91.7%，高于一周前的84.6%，較去年同期領(lǐng)先11個百分點，較五年均值領(lǐng)先7.4個百分點。巴西全國谷物出口商協(xié)會的周度調(diào)查顯示，2026年6月份巴西大豆出口量估計為1236萬噸，比去年6月份的1379萬噸減少10.4%。
市場分析
近數(shù)月迎來巴西大豆集中到港周期，千萬噸級的持續(xù)到港推動油廠大豆原料庫存走高。前期油廠壓榨開工率偏低，豆粕庫存尚未出現(xiàn)明顯積壓，而隨著近期開工率回升，豆粕也將進入累庫階段，國內(nèi)整體供應(yīng)較為充裕。展望后市，市場定價邏輯仍圍繞美豆展開：一方面美豆出口存在恢復(fù)增量的預(yù)期，另一方面主產(chǎn)區(qū)天氣仍存在潛在擾動風(fēng)險，豆類行情不確定性顯著。后續(xù)需持續(xù)跟蹤海內(nèi)外供需格局、產(chǎn)區(qū)天氣等核心變量的變化。
策略
謹慎偏多
風(fēng)險
產(chǎn)區(qū)天氣變化
玉米觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
期貨方面，昨日收盤玉米2607合約2332元/噸，較前日變動+9元/噸，幅度+0.39%；玉米淀粉2607合約2722元/噸，較前日變動+23元/噸，幅度+0.85%?，F(xiàn)貨方面，遼寧地區(qū)玉米現(xiàn)貨價格2150元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差為C07+23，較前日變動-4；吉林地區(qū)玉米淀粉現(xiàn)貨價格2830元/噸，較前日變動+0元/噸，現(xiàn)貨基差CS07+108，較前日變動-23。
布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，截至6月3日當周，2025/26年度阿根廷玉米收獲進度為40.6%，高于一周前的34.7%。全國玉米平均單產(chǎn)為每公頃8.27噸。烏克蘭農(nóng)業(yè)部預(yù)測2026/27年度谷物出口量為4300萬噸，目前已出口3440萬噸谷物。巴西全國谷物出口商協(xié)會稱，2026年6月份巴西玉米出口量估計為48.6萬噸，較去年同期的56.9萬噸減少14.6%。
市場分析
新季小麥批量上市疊加定向稻谷持續(xù)投放，小麥、稻谷等品類不斷分流玉米飼用需求，全品類谷物供給得到明顯補充。展望后市，建議持續(xù)跟蹤新季小麥上市進度、政策性稻谷拍賣的投放量與成交數(shù)據(jù)，同時密切留意玉米市場購銷節(jié)奏，以及全產(chǎn)業(yè)鏈原料庫存的變動情況。
策略
中性
風(fēng)險
替代谷物使用情況
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