>> 光大證券-盈康生命(300143)事件點評：AI醫(yī)療生態(tài)布局進(jìn)入新階段，腫瘤全生命周期管理打開增長空間-260609
| 上傳日期： |
2026/6/9 |
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| 689KB |
| 格式： |
pdf 共3頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
買入 |
作者： |
吳佳青 |
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事件：2026年6月6日，盈康生命與華為云正式簽署合作框架協(xié)議，雙方將依托各自技術(shù)與臨床資源優(yōu)勢，深度落地AI醫(yī)療戰(zhàn)略，聯(lián)合共建腫瘤全周期健康管理平臺，覆蓋腫瘤預(yù)防、篩查、診斷、治療、康復(fù)全鏈路，共同打造可復(fù)制、可規(guī)?；哪[瘤AI醫(yī)療行業(yè)樣板。
點評：
AI戰(zhàn)略持續(xù)迭代升級，完成從數(shù)字化賦能到科技平臺轉(zhuǎn)型。公司自2021年起系統(tǒng)性布局醫(yī)療AI，歷經(jīng)多年深耕完成三級戰(zhàn)略進(jìn)階。從全院數(shù)字化底座搭建，為AI訓(xùn)練和臨床應(yīng)用筑牢基礎(chǔ)，到自研盈康大腦IncGPT醫(yī)療垂直大模型，全面覆蓋AI影像閱片、術(shù)前3D規(guī)劃、病歷結(jié)構(gòu)化等核心場景，有效優(yōu)化運營效率。2025年公司正式戰(zhàn)略升級，從傳統(tǒng)醫(yī)療服務(wù)與器械企業(yè)，轉(zhuǎn)型為AI賦能的主動健康生態(tài)科技平臺，發(fā)布腫瘤全周期管理智能體，2026年推出核心C端產(chǎn)品智護(hù)盈康A(chǔ)PP，實現(xiàn)AI能力從院內(nèi)效率工具向全周期患者健康管理產(chǎn)品的跨越式升級。
攜手華為云夯實算力與生態(tài)布局，腫瘤AI業(yè)務(wù)規(guī)?；涞靥崴佟１敬闻c華為云深度合作，是公司AI戰(zhàn)略落地的關(guān)鍵里程碑。公司深耕腫瘤臨床賽道多年，具備豐富的診療場景、患者資源和落地經(jīng)驗，疊加華為云頂尖的大模型算法、云端算力及行業(yè)生態(tài)能力，可有效解決醫(yī)療AI落地過程中算力不足等行業(yè)痛點。雙方共建的腫瘤全周期AI管理體系，將打通腫瘤術(shù)前術(shù)后全流程閉環(huán)，進(jìn)一步提升公司腫瘤診療的智能化、精準(zhǔn)化水平。依托華為云生態(tài)加持，公司原有AI產(chǎn)品體系將實現(xiàn)標(biāo)準(zhǔn)化、模塊化升級，擺脫單院試點局限，具備對外輸出、行業(yè)規(guī)?；瘡?fù)制的能力，構(gòu)筑差異化競爭壁壘。
AI+多賽道協(xié)同發(fā)力，轉(zhuǎn)型打開長期增長空間。以腫瘤AI為核心支點，公司同步推進(jìn)多領(lǐng)域AI醫(yī)療創(chuàng)新布局，成長邏輯持續(xù)豐富。腫瘤業(yè)務(wù)收入持續(xù)高增，AI賦能下公司手術(shù)量、高難度三四級手術(shù)占比大幅提升，診療質(zhì)量與盈利能力持續(xù)優(yōu)化。同時公司前瞻布局AI腦科學(xué)前沿賽道，落地腦疾病精準(zhǔn)診療臨床基地，開展腦起搏器植入等多項臨床實踐，打造第二成長曲線。醫(yī)療器械板塊同步受益AI技術(shù)賦能，高端設(shè)備智能化升級提速，疊加海外市場穩(wěn)步拓展，形成醫(yī)療服務(wù)、器械出海、前沿科創(chuàng)“三位一體”AI醫(yī)療新生態(tài)，長期增長動能持續(xù)夯實。
盈利預(yù)測、估值與評級。綜合考慮公司AI戰(zhàn)略持續(xù)落地、華為云合作賦能增效、腫瘤主業(yè)穩(wěn)健增長及前沿賽道布局成效，維持公司26-28年歸母凈利潤1.25/1.45/1.68億元。公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)穩(wěn)健提質(zhì)，AI科技轉(zhuǎn)型成效凸顯，生態(tài)壁壘持續(xù)強化，維持“買入”評級。
風(fēng)險提示：AI業(yè)務(wù)進(jìn)展不及預(yù)期；業(yè)績不及預(yù)期；商譽減值風(fēng)險；政策風(fēng)險。
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