>> 方正中期期貨-上海→歐洲集運期貨日報策略報告-260609
| 上傳日期： |
2026/6/9 |
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| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
方正中期期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳臻 |
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摘要
【行情復(fù)盤】
周二先抑后揚。主力合約EC2607報收于3960點，按收盤價日環(huán)比下跌1%；次主力合約EC2608報收于3161點，按收盤價日環(huán)比下跌1.59%；最近月合約EC2606報收于3139.5點，按收盤價日環(huán)比上漲0.18%；最遠月合約EC2703報收于1722點，按收盤價日環(huán)比上漲0.03%。八大合約成交量合計3.52萬手，成交金額合計58.87億元。
【重要資訊】
1、6月9日TCI（天津→歐洲）錄得$2769.44/TEU和$4487.22/FEU，日環(huán)比持平。馬士基公布AE1航線Week26開艙價：$4900/FEU（鹿特丹、安特衛(wèi)普），$5100/FEU（漢堡），整體上漲$500700/FEU不等。馬士基宣布從6月29日起將遠東→歐洲航線FAK報價提漲至$3900/TEU、$6000/FEU、$6000/40HC。
2、5月中國出口貿(mào)易額錄得3768億美元，同比和環(huán)比分別增長19.4%和4.8%。其中，對歐盟出口貿(mào)易錄得532億美元，同比和環(huán)比分別增長7.6%和0.5%；對英國出口貿(mào)易錄得76億美元，同比和環(huán)比分別增長1.7%和0.1%；對美國出口貿(mào)易錄得390億美元，同比和環(huán)比分別增長35.4%和6.2%。
3、特朗普稱美伊談判進入最后關(guān)頭。
【市場邏輯】
行情回顧：周二開盤前中東地緣局勢整體趨向緩和，伊朗向以色列發(fā)射導(dǎo)彈后就宣布報復(fù)結(jié)束，以色列同意特朗普請求暫停對伊朗繼續(xù)發(fā)動襲擊，地緣風(fēng)險溢價大幅回吐，期市低開后繼續(xù)跳水。隨著恐慌情緒出清之后，市場傳言馬士基Week26開艙價將超預(yù)期，同時還將宣布新一輪漲價函，期市逐步收復(fù)開盤后的失地。
后市展望：當(dāng)前市場主要博弈旺季漲價落地成色、美伊談判、歐美關(guān)稅三方面。即期市場方面：馬士基近兩輪漲價函兌現(xiàn)率都較高，6月上半月基本完全兌現(xiàn)；6月最后一周超額兌現(xiàn)，Week26開艙價$4900-5100/FEU，高于$4800/FEU漲價函。這在以往宣漲過程中極為罕見。6月下半月繼續(xù)爆艙，其他船東也在積極挺價，預(yù)計7月上半月$6000/FEU的漲價函兌現(xiàn)率同樣會較高，并且各大船東可能繼續(xù)宣漲7月下半月，預(yù)計可能宣漲至$6500-7000/FEU。需要關(guān)注美加墨世界杯發(fā)運潮即將進入尾聲，運力外溢至歐線。中東局勢方面：特朗普政府可能從國家形象、賽事舉辦精力、國際輿論、本土安全、壓低美債收益率等多方面考量，并不希望在本土舉辦的世界杯期間發(fā)動大規(guī)模戰(zhàn)爭，更傾向于采取和談方式緩解矛盾，世界杯期間中東地緣局勢相對可控。但是，雙方存在根本性分歧，想要在短期內(nèi)簽訂協(xié)議的難度同樣較高，需要警惕世界杯結(jié)束后特朗普政府可能對于伊朗發(fā)動軍事行動。目前來看，今年旺季亞歐航線班輪肯定會繼續(xù)繞航好望角，今年底前全面復(fù)航同樣不容樂觀。對外貿(mào)易方面：歐美即將開啟大規(guī)模貿(mào)易戰(zhàn)，雖然短期可能引發(fā)階段性搶運，但長遠來看利空包括中國在內(nèi)的世界貿(mào)易和經(jīng)濟。
【交易策略】
馬士基Week26開艙價超過漲價函，中東局勢前景多變，周三可以考慮逢低做多EC2606-2608，旺季時期回調(diào)做多的收益風(fēng)險比高于摸高沽空。主力合約EC2607支撐位3850-3900點，壓力位4250-4300點。
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